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自2008年金融危機爆發後，市場資金一直從股市流向債市，富達投資、道富環球投資管理及太平洋投資管理公司(PIMCO)在內多家環球資產管理公司相信，投資者親債市遠股市的局面可能還會持續幾年，然而長遠而言，持債或令投資者面臨損失或回報微薄，因美國10年期國債收益率已低於通脹率，即使債券價格和通脹率不變，扣除通脹因素後回報率實為負數。
不少專家指出，投資文化在過去4年趨向保守，加上人口結構變化，「嬰兒潮」一代陸續退休尋求晚年收入穩定，回報較股票穩定的債券成為他們的選擇。全球經濟增長前景不確定，歐債危機及美國「財政懸崖」直接威脅增長，也令投資者謹慎。
雖然今年股市表現遠超債市，但資金仍持續流入債券基金。截至上周三，標準普爾500指數年內已累升12%，巴克萊美國合計債券指數卻僅升3.5%。 ■《華爾街日報》
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