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張怡
內地股市昨日成功扭轉頹勢，當中滬綜指勁揚3.7%，投資者預期中央將陸續推出的刺激經濟措施，有利資金重投金融市場，亦帶動本地中資股成為追捧對象。昨市所見，包括水泥、基建、鋼鐵、煤炭和內銀等眾多板塊股份均紛紛錄得可觀的升幅。受惠於中央加快重大投資項目審批迅速，水泥股漲勢尤見凌厲，當中早前曾過度拋售的華潤水泥（1313）更搶高至3.9元報收，急漲14%，無疑單日的升勢頗大，但該股年高位曾見過7元，現價較高位回落的幅度仍達44%，在資金重臨下，料後市不難續有高位可見。
值得一提的是，國家發改委繼9月5日批覆25個軌道交通項目、20個其他交通倉儲項目、1個能源管道工程項目和3個企業借用境外商業貸款項目之後，9月6日又批覆了11個基礎設施項目。國家審批重大投資項目的速度正在加快，政策面利好，預計對仍然低殘的建材股也屬利好。
中材超賣仍嚴重續可捧
水泥股可算是過去一段時間拋售較嚴重的板塊，既然中央政策有向相關行業傾斜的跡象，部分仍然落後的股份也值得看高一線。中材股份（1893）昨重返2元關之，並以全日高位的2.01元報收，升0.18元，升幅達9.84%，成交顯增至1,518萬股。中材過去一段長時間反覆走低，日前曾造出1.78元的年內低位，所以該股昨日即使反彈力度不弱，但股價尚處於年內偏低水平，故料其後市不難成為資金追落後對象。
中材日前公布截至6月止中期業績，營業額達229.81億元（人民幣，下同），按年增長2.95%，期內純利1.82億元，較去年則跌76.15%，每股盈利0.05元，跌76.19%，不派中期息。儘管集團上半年盈利大倒退，惟管理層則表示，集團下半年表現將好過上半年，主要由於下半年煤炭、鋼材等原材料價格下降，導致成本下降，以及受季節性因素影響，內地西北部1至4月是銷售淡季，隨著下半年宏觀經濟政策效應的顯現，施工旺季將促進水泥業務發展。
中材今年預測市盈率約6.02倍，市賬率（PB）僅為0.54倍，估值在同業中處偏低水平。若短期可以成功突破2.17元阻力位，下一個目標將上移至6月中旬以來受制的2.6元關，惟再失守1.78元年低位支持則止蝕。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：
政策面利好，有利資金加快流入相對較落後的中資股。
中材股份：
下半年行業前景具改善空間，估值仍落後，料反彈空間可期擴大。
目標價：2.6元
止蝕位：1.78元
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