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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
中國8月份一系列主要經濟數據表現大致顯示經濟增速仍處下行趨勢，尤其貿易進出口及工業活動的萎縮狀況令市場關注。8月份數據表現進一步深化市場對今年第三季中國GDP增長較第二季增長放緩的預期。不過，8月份新增人民幣貸款達7,039億元，較市場原先估計的6,000億元多，卻增加市場對今年第四季經濟增長趨向回穩的信心。
就已發佈的中國8月份經濟數據，只有社會零售消費一環的按年增速符合市場預期(2012年首八個月按年增長為14.1%；8月份按年增長為13.2%)，而與上月比較，亦呈現穩定。
昨天發佈的8月份新增人民幣貸款反映融資活動正加速，並且較市場預期理想，數據顯示中央已開始增加基建項目所需的資金；另一方面，發改委上周三及上周四分別發佈批准25項總投資額逾8,000億元人民幣的城軌交通項目，以及30個公路、港口航道改造與污水處理項目。反映出信貸規模顯著回升及中央加快批准基建項目的環境，將可維持中國內部需求回穩，降低經濟進一步下行的風險。
如德國憲法法院最終承認歐洲穩定機制(ESM)的合法性，預估恒生指數短線於19,500點可獲支撐，待完成技術整固後，短期可望進一步延續彈升，首個目標為20,000關卡。
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