股市縱橫：中國資源交通追落後

韋君

　美聯儲局推出無限量QE3力促經濟復甦及改善就業，加上歐央行無限量買入受困成員國1-3年期國債，歐債危機紓解，均有利環球股市氛圍，港股一線藍籌股已在上周發力上升，而二三線股在尾市亦見追落後，預料續成為短期大市特色之一，其中在內蒙古興建中國首條運煤重載高速公路的中國資源交通(0269)便值得留意。

　中國資源交通昨日公布以總代價5.5億港元出售持有的宜昌新首鋼房地產開發55%股權，有關交易將於2013年3月份之前分步完成。主席曹忠解釋是基於去年成功收購了內蒙古准興重載高速公路55.9%股權，逐步開始專注於資源和資源相關性交通業務的發展。

准興高速明年1月局部通車

　中國資源交通興建及經營准興重載高速公路，擁有30年（不包括建設期）獨家權利，該公布月前公布總長265公里之高速公路中60公里至100公里可於2013年1月通車，距今不足4個月，代表該公司經過兩年的全力發展及增購公路股權，即將步入收成期。

　值得一提的是，剛出售的宜昌新首鋼房地產55%股權，在套現5.5億港元後，已可改善2012年3月31日止年度流動負債超出其流動資產約2.318億元的狀況，消除技術上經營能力的存疑。

　中國資源交通取得中國首條運煤重載高速公路營運權，並與大型物流結合，於去年12月與內蒙古清水河縣政府訂立了煤炭加工綜合物流基地投資合作協議。管理層相信其發展時間表將配合准興重載高速公路之建設進度，在公路收益基礎上為本公司帶來額外的收益貢獻。這個宏大發展藍圖，吸引策略投資財團，去年9月份成功向李嘉誠基金會、中國人壽保險(海外)及鷹君(0041)主席羅嘉瑞合共發行20億元可換股債券，為准興重載高速公路的建設得以全速進行。

　內蒙已超越山西成為內地最大產煤區，以准興高速設計日車流量為1萬架次，按每噸收費0.15元人民幣計，一輛100噸滿載卡車每程(265公里)收費約4,000元人民幣，即使每天車流量僅1,000架次，日收入已400萬元人民幣，年收入可達15億元人民幣。以首年上半年約完成100公里計，最保守計日收150萬元人民幣，半年亦收2.7億元人民幣，倘每天車流量增至2,000架次，收入隨即倍增。

　中國資源交通將步入專用運煤公路開通「財源廣進」的前景，現價0.255元仍遠低於李嘉誠基金會等可換股債券行使價0.40元的水平，短線有望向0.30元推進，不妨趁低收集。