|
張怡
美國聯儲局推出第三輪量化寬鬆措施，以推動就業和經濟成長，而受惠於金價上周五升至6個月高位，金礦股升勢猶見凌厲。同被視為量寬主要受惠股的資源板塊，過去一段長時間，因業績表現欠佳，已紛紛錄得頗大跌幅，如今買盤重臨，料追落後的潛力仍看好，當中中信資源(1205)是其中續可留意對象之一。
中信資源較早前公布，截至今年6月底止半年業績，錄得純利減42%至2.28億元，每股盈利2.9仙，不派息。撇除2011年上半年出售Codrilla項目獲得的一次性收益，以及分佔Macarthur Coal聯營公司溢利的貢獻，調整後股東應佔溢利上升1.5倍達2.3億元。
此外，受惠於集團產品銷售價格上升，及原油產量穩步提升，中信資源上半年錄得總收入約248億元，較同期顯著上升34.7%。期內集團完成一項三年期3.8億美元的貸款，截至6月30日，手頭現金逾90億港元，應有充裕的財政資源拓展業務及為可能的收購提供額外的財務彈性。集團未來發展策略會續以石油和煤為核心業務，旗下的月東油田亦已按既定時間表持續投產，當中人工島B將在今年內啟用，2013年底前推進其餘建設工程，2015年全面投產。
花旗及美林證券均看好集團2013年底月東油田投產的能力，並看好該項目發展前景，認為在高槓桿下油價及產量潛能十足，均維持公司「買入」評級，分別給予目標價1.50元及1.60元，相比昨收市價的1.09元，尚有逾37%的上升空間。
中信資源現價預測市盈率約10倍，論估值雖不算太便宜，但其PB僅為0.59倍，則屬較便宜的資源股。該股現價已企於10天及20天平均線，並已逼近50天線的1.1元，在股價走勢漸見改善，料中短期有力再試年高位的1.45元，惟再失守10天線的0.99元則止蝕。
港交所購輪17663可取
港交所(0388)上周五在成交逾倍增下急升7.57%，成功擺脫多月來的悶局，若繼續看好其後市表現，可留意港交大和購輪(17663)。17663上周五以0.114元報收，其於今年12月18日到期，換股價為108.88元，兌換率為0.01，現時溢價1.93%，引伸波幅24.19%，實際槓桿7.93%。此證為價內輪，交投雖不算暢旺，但就勝在數據較合理，故為較可取的貼價之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢
港股投資氣氛改善，市場資金充裕，續有利中資股的後市表現。
中信資源
市場資金對資源的投資氛圍改善，該股估值具吸引，料反彈可期擴大。
目標價：1.45元
止蝕位：0.99元
|
