望聞問切：地方版「10萬億」 難免飲鴆止渴

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■地方政府推出的「鐵公基」項目，仍然擔當拉動投資的主力。 資料圖片

　當前經濟下行壓力加大，各地穩增長的序幕也隨之拉開，湖南、貴州、天津等10餘個省市已發佈大規模經濟刺激計劃或措施，涉及金額已超10萬億元，其中廣東、天津、山西、重慶、福建、貴州的投資計劃均超萬億。據發改委網站公布，多個省市的25個城市軌道項目可行性研究報告已經通過審批，總規模逾7,000億元。地方政府大手筆投資「鐵公基」項目，拉動經濟被質疑秀政績。

　北京科技大學經濟管理學院教授趙曉認為，此次地方版「10萬億」投資計劃不可避免地存在重複建設、產能過剩、加重金融風險等隱患，且會進一步透支未來幾年的投資需求。

地方債務雪上加霜

　趙曉還指出，地方版「10萬億」會使「提高投資效益」的美好願望再次化為泡影，投資過快、投資效益低下的趨勢進一步惡化。

　目前中國GDP增長越來越依賴於投資增長和貨幣的推動，但隨著實體經濟對有效信貸和有效投資需求的下降，寬鬆信貸的政策效應和投資的邊際效益會急劇遞減。另外，地方債務償還亦將雪上加霜，最終由老百姓埋單。