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光大證券股份
一般情況下，防火材料只具備防火功能，保溫材料只具備保溫功能，而太空板業(300344.SZ)產品太空板是基於發泡水泥和鋼內構結合而成的新型環保材料，率先集防火、保溫節能功效於一體。據檢測，屋面板耐火極限為2小時，牆板耐火極限為3小時(特殊要求部位為5小時)；而發泡水泥複合板發泡芯材是較好的無機保溫材料，通過調整芯材厚度，完成65%節能率的廠房專用產品設計，和75%以上的民用裝配式住宅建築節能率的產品設計。
公司目前產品主要運用於以廠房為主的大型工業建築的維護體系，與目前中國普遍使用的彩鋼板技術方案相比，太空板具有防火、防潮、承載力高、耐久性長的特點。對於使用年限長的中高端廠房建築領域，無論產品性能還是造價成本優勢均十分明顯。目前太空板的工業建築領域市場滲透率不足0.2%，未來可拓展空間巨大。
太空板保溫防火一體化
由於建築行業的人工成本優勢正逐步消失，加之目前中國住宅建築存在生產率低下，工程質量層次不齊、施工期間大量資源浪費和環境污染等問題，住宅產業化呼之欲出。所謂住宅產業化是指住宅的牆體、柱、樑等主要構成部分均在工廠生產，最後根據施工需要再到工地對這些構件進行搭建組裝的建築技術。而公司的太空板應用於民用住宅建築領域的技術方案為太空板裝配式住宅建造技術，該技術大幅縮短傳統模塊澆築節點時間，而且還可將供水管材、供電管材甚至部分內裝修都封閉在輕質牆體內，大幅提高房屋建築速度和建造品質，符合住宅產業化的需求，除此外還可不需外掛保溫層即可實現保溫防火一體化，同時滿足國家A1防火及50%以上節能需求。
預測公司2012年-2014年每股收益分別為0.84元、1.15元和1.57元人民幣，目前股價對應估值分別為市盈率19倍、14倍和10倍，我們考慮公司未來兩年的高成長性和所屬行業同類型公司的平均估值水平，首次給予「買入」建議。風險提示：產品推廣低於預期。
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