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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
自歐美日央行於9月內相繼發佈各自推行的新一輪非常態貨幣政策寬鬆措施後，全球主要股市(除中國外)的氣氛及情緒皆呈現正面反應。歐洲央行自發佈將推行無限量式的「直接貨幣交易計劃」(OMT)後，市場普遍認為可有效堵塞投機人通過推高歐元區財困國主權債息令歐債危機惡化的通路，顯著紓緩市場早前對歐債危機再發酵的顧慮，成為全球主要股市扭轉困境的一大關鍵。
歐元區第四大經濟體系西班牙，主要面臨銀行系統危機及借貸成本壓力高企的兩大困境。該國政府一直至今未肯正式向歐洲穩定機制(ESM)求助，主因前者擔心需要服從歐盟對求援國提出的嚴苛財政緊縮條件，從而影響執政黨的政治前途，令西班牙債務危機一直成為影響投資市場尾大不掉的包袱。
就港股方面，恒生指數自歐洲央行於今年9月6日發佈發推行OMT政策之前的低點19,077點至今最多累升1,819點或9.54%(期間最高點為20,896點)，主要受惠歐美日央行將增加市場流動性的利多因素，但投資人普遍對中國經濟面臨下行壓力仍感關注，加上主流看法仍認為內地貨幣政策將於中共十八大會議於10月下旬(預期)召開後才會進一步寬鬆。在此之前，投資人對增碼港股態度將開始轉趨觀望，預估恒生指數於21,000/21,200區間面臨一定程度的短線阻力。
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