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■Philippe預料，投資者對股票將再感興趣。香港文匯報記者陳遠威 攝
香港文匯報訊（記者 陳遠威）歐美日同時放水，市場看好港股後市，安盛投資管理巴黎股票部總監Philippe de Lavalette昨表示，認為股票市場較債券及ETF產品吸引，現時股價已反映不少負面消息，估值吸引已毋庸置疑，加上整體經濟情況開始轉好，一些上市公司的盈利及利潤率均出現明顯增長，買債券避風頭的時間已經過去，投資股票才大有作為。
全球經濟好轉 利好股市
Philippe預期全球經濟增長將由今年3.1%增速至明年3.3%，亞洲區（除日本外）經濟增長由今年6.8%增速至明年7.2%，歐洲經濟倒退由今年0.5%放緩至明年0.2%，美國經濟增長則由今年2.2%減慢至明年2%。經濟正逐漸向好，美國推QE3可望取得成效，加上現時股票估值低，股票收益率亦較債券為高，預料投資者會重獲對股票的興趣。
他續指，QE3能夠壓低美國按揭息率，從而刺激樓市，而建築業對美國經濟的影響頗高，樓市轉好將有助推動經濟復甦。在這樣的形勢下，美股更為「睇高一線」，而受宏觀經濟影響較少的企業得以造好，投資者可留意科技、B2B及廣告業等板塊。
他並指，要公司的顧客對象有資金，公司才能夠獲取盈利。舉例來說，現時在香港大行其道的服裝公司ZARA，雖然是一家西班牙公司，但有不少業務分布在西班牙以外的地區，因而仍有不錯的收益，重點在於公司的業務目的地，而不是公司的根據地。
Philippe表示，在歐洲其實有不少表現良好但被市場忽略的資優公司，現時歐洲部分問題正開始改善下，他會留意業務是出口至內地的公司，以及面向亞洲客戶的公司。部分公司的營運模式具彈性，加上負債低，有一定質素。
歐美回報料勝新興市場
新興市場方面，他認為回報不及歐美市場吸引，亞洲區年內經濟仍受到政策主導。建議投資者應避免過分依賴政府的公司，因新興市場政府沒有太多資金。
此外，他指出部分ETF基金對質素偏差的公司亦劃一涉獵，影響投資回報，投資者其實可以進取一些以獲得相對較高的回報。而買債券亦已不合時宜，雖然在低利率環境下高息債獲得市場追捧，但無法預計日後通脹的升幅，換而言之，購買長期債券可保持穩定回報以避開市場風險，但該被「鎖死」的回報分分鐘跑輸大市，在經濟開始復甦的預期下，建議投資者不應停滯於債券市場上。
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