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張怡
受到美聯儲上月13日宣布推出進一步量化寬鬆政策(QE3)的消息刺激，多隻久沉多時的金屬股，也告紛紛發力炒上，當中中國鋁業(2600)便於翌日「大裂口」湧上，惟搶高至8月中以來高位的3.4元，已見無以為繼，但經過逾半個月的反覆調整，該股於上周五回落至3.1元水平復獲支持，最後以3.21元報收。
中鋁繼收購南戈壁（1878）交易告吹後，日前又宣布入股永暉焦煤（1733）亦觸礁。據中鋁的通告指出，由於未能在限期前完成收購所需中國境內及境外相關政府部門的審批程序，中鋁同意終止收購永暉焦煤29.9%權益的交易。市場分析認為，中鋁收購南戈壁告吹，未能在蒙古建立自己的煤源，即使未能入股從事煤運業務的永暉焦煤也非壞事。
值得一提的是，中鋁以溢價收購南戈壁和永暉焦煤的消息，是於4月初起傳出，但對中鋁股價並未見任何沖喜，股價更跌穿3.6元支持位。究其原因，相信與市場擔心收購會對公司財政狀況造成負面影響有關。此外，集團業績欠佳，也不利其股價表現。事實上，主營業務仍依靠鋁業的中鋁繼今年一季度10.88億元(人民幣，下同)的虧損後，二季度業績再度下滑，導致上半年淨利潤巨虧32.53億元，與上年同期的淨盈利4.13億元相比大幅下降。
儘管中鋁上半年業績表現乏善足陳，管理層對前景也不表樂觀，但該股作為藍籌成份股，今年以來累計卻跌5%，相比其間恒指漲達13.05%，明顯已跑輸大市，預計亦已反映相關的不利因素。在新一輪QE將為內地資源股帶來正面支持作用下，中鋁追落後潛力仍值得看好。趁該股反彈初現部署跟進，若短期突破3.4元(港元，下同)阻力位，中線目標將上移至4元關，惟宜以跌穿3.1元支持作止蝕。
國指購輪17799較可取
國指今年以來表現也跑輸大市，若看好股指後市回升空間，可留意中企大和購輪(17799)。17799現價報0.096元，其於今年12月28日到期，行使價為9,600，現時溢價3.99%，引伸波幅25.38%，實際槓桿9.5倍。此股指購輪為價內輪，現時數據又屬合理，加上交投也為同類股證中較暢旺的一隻，故不失為可取的捧場之選。
▼投資策略
紅籌及國企股走勢
市場資金充裕，續有利資金流入中資股。
中國鋁業
QE3有利資金流入資源類股份，股價跑輸大市，料已反映業績欠理想的不利因素。
目標價：4元
止蝕位：3.1元
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