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2012年10月17日 星期三
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基調穩 土耳其基金具吸引力


http://paper.wenweipo.com   [2012-10-17]     我要評論
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■土耳其逾60%人口為35歲或以下,龐大的年青人口不但帶動未來勞動力,更成為當地的消費力來源。

 當提及新興市場時,相信大部分的投資者也會想起過去十年錄得不俗表現的BRIC(金磚四國),但近期BRIC經濟似乎出現下滑,其中印度市場和貨幣的跌幅較為顯著,而中國經濟放緩對資源出口國的巴西和俄羅斯也帶來很大的影響,故現時的投資正集中在「MIST」上。「MIST」是指墨西哥、印尼、韓國和土耳其。其中,土耳其的吸引力是該國的地理位置,位於歐洲和中東之間。在伊朗現時在多方面制裁的帶動下,土耳其與伊朗近期的貿易錄得強勁的上升。事實上,兩國的貿易增長每年達30%,加上土耳其與西方國家也有良好的關係,故當地吸引不少資金流入。土耳其股市的回報也十分吸引,年初至今(截至10月15日)錄得36%的升幅,故我們認為大家可考慮買入土耳其股票基金。  ■東驥基金管理

擁地理優勢 貿易增長勁

 從2002年起,土耳其穩健財政政策和結構性改革已協助當地經濟整合,及達致全球化的水平,同時當地的消費能力不斷上升,已成為當地重要長線經濟增長動力之一﹔事實上,土耳其現時人口已超過7,800萬,60%以上為35歲或更年輕,龐大的年青人口不但帶動未來勞動力,更成為當地的消費力來源。隨著購買力逐年增加,基礎建設、能源、汽車與金融業等領域的需求強勁,當地的消費市場不斷膨脹,刺激當地的經濟增長。

消費力提升 經濟注動力

 此外,土耳其央行於9月宣佈將利率浮動上限11.5%調降至10%,將商業銀行利率上限11%調降至9.5%,維持基準利率5.7%和利率下限不變。土耳其經濟部長恰拉揚對央行降息決定表示歡迎,指出今次的減息將對長期投資政策有利。

 事實上,過去10年來,該國的國內生產總值(GDP)每年平均以5.4%增長;公共負債亦減少至國內生產毛額40%以下,遠低於大部分的歐洲國家,土耳其曾經居高不下的通貨膨脹率現已在控制之下。

 德國羅蘭貝格管理諮詢公司(Roland Berger)最近的研究報告中寫道:「歐洲經濟增長趨緩將帶動土耳其再次增長與外資流入,使土耳其成為歐洲公司長期策略規劃不可或缺的一部分。」

 根據理柏的環球分類,坊間現時只有一隻土耳其股票基金可供選擇。截至2012年10月15日,如以3年累積升幅計算,宏利環球土耳其股票基金表現出色,於期內錄得逾40%回報!不過,投資者需注意,土耳其亦屬新興市場,加上集中風險亦高,故基金的波幅(三年)均高於30%!故此,我們建議土耳其基金於組合的比重不應高於10%,宜較適合分段吸納。

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