|
美聯儲上月初在千呼萬喚下終於推出第三輪量化寬鬆政策(QE3)，帶動港股9月份累計升幅接近7%，位列全球第三。但仔細觀察，卻發現港股近期漲勢主要是由一眾香港地產企業帶動，而其中大部分已經創出今年高位，甚至達到金融海嘯後的新高。道理很簡單，目前香港樓價正處於歷史最高水平，且還在不斷的上升。
低息環境 資金尋高回報
事實上，QE3的推出對於香港樓市的推動作用遠遠超過其對於股市影響，究其原因，主要有以下幾點：首先，香港是聯匯制度，美元的貶值預期自然令港幣走弱，從而引導資金流入樓市以達到保值、避險的目的；其次，香港的低息環境已維持多年，且沒有自主加息權，而美國宣佈延長低息利率政策至2015年，也意味著香港的低息環境還將維持至少三年，在這種情況下，不少投資者自然選擇將資金投入收益更高的物業市場。
另一方面，特首梁振英上台後推出的許多措施，如傳媒所稱的「梁十招」，基本上也只是在增加土地供應上下功夫，但眾所周知，土地供應是遠水解不了近火，從土地供應到新樓落成至少需要五年時間。凡此種種，令累積多時的購買力一下子爆發，從而促使樓價一升再升。
再來看本港地產股，長江實業(0001)、恆基地產(0012)以及新鴻基地產(0016)等老牌地產藍籌企業在創下52周新高以後，股價相繼進入盤整，而一些折讓幅度較大的二、三線地產股以及獲中資地產企業注資概念的「殼股」，如南聯地產控股(1036)、僑福企業(0207)等也相繼受到資金追捧，令股價一路走高。
樓市求過於供短期難扭轉
雖然香港金管局為了遏制樓價急升，已經在近期推出了多項調控措施，令部分個股在短線獲利後呈現回吐。不過從中長期來看，這反倒消除了政策風險，由於本港地產企業普遍淨資產折讓幅度較大，加上來自內地的需求強勁、負利率持續、本地樓市仍求過於供，以及已擁有物業的人士負擔能力較強等基本因素的支撐下，相信本港地產股經過短線調整後，仍將在中長線維持強勢格局。
|
