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張怡
中資股上周繼續成為市場焦點所在，當中國企指數走高至10,683報收，全周計共漲3.27%，而紅籌指數亦攀上4,170報收，也漲達2.3%。儘管中資股升勢頗為凌厲，惟觀乎被視為紅籌重磅股的中銀香港(2388)，卻出現逆勢整固的行情，周內股價在走高至24.3元水平遇阻，惟走低至23.9元則現支持，最後以近低位的23.95元報收，全周計微跌0.6%，表現無疑已跑輸大市。
中銀香港已定於10月25日公布第3季業績，在市場對本地銀行股增長潛力仍然樂觀下，料盈利表現不會令市場失望，而集團在人民幣業務的競爭優勢，更不排除會為投資者帶來驚喜，所以該股近期的調整，無疑也提供趁低收集的機會。事實上，中銀於截至6月底的中期業績中，純利112.43億港元，按年倒退6.3%；中期息少派一成三，至0.545港元；惟撇除雷曼迷債相關因素，上半年核心盈利增長16.2%。期內淨息差大幅擴大43點子，至1.64厘。
集團中期業績表現理想，一反跑輸本地同行的常態，主要便是受到人民幣業務所推動，加上管理層已表明有信心全年仍可提高，所以其盈利前景續可憧憬。高盛日前發表的研究報告指出，中銀稍後公布的第三季業績，預計撥備前盈利達61.5億元，分別按季增長2%，及按年增長25%，以及料資產質量可改善。高盛維持中銀「買入」評級，目標價30元，即較現價尚有25%的上升空間。可考慮在24元樓下部署收集，料後市有力再試年高位的25元，而中線目標則看歷史高位的29.4元，惟失守9月初以來支持位的23.2元則止蝕。
購輪18890中期較可取選擇
若看好中銀調整後的反彈行情，又想以小博大，可留意該股較長年期的中銀法興購輪(18890)。18890現價報0.2元，其於明年6月26日到期，算是中期年期的認購證，換股價為23.88元，兌換率為0.1，現時溢價8.06%，引伸波幅28.7%，實際槓桿6.2倍。此證為輕微價內輪，因有較長的年期可供買賣，現時數據屬合理，加上成交又為同類股證中較暢旺的一隻，故為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：雖然不少中資股已明顯超買，但資金面仍然充裕下，若遇調整，仍不失可取的捧場選擇。
中銀香港：業績表現續可樂觀，人民幣業務優勢具亮點，股價調整不妨趁低吸納。
目標價：29.4元
止蝕位：23.2元
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