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第一上海首席策略師 葉尚志
11月8日。港股繼續處於我們在早前指出的重要觀察期，而隨著一些觀察重點逐步落實兌現之後，港股大盤的短期波動性亦開始加劇。我們維持港股大盤已基本到位的看法，而恒指的中短期關鍵判斷位仍見於21,500。不過，在外圍形勢出現轉弱的形勢下，建議操作上要進一步由中性態度轉為相對謹慎，要做好風險管理。事實上，昨日提及的恒指波幅指數，進一步上升至18水平，是兩個月來的最高，市底潛在波動率正在擴大，也就是說風險亦在增加了。
奧巴馬連任美國總統，消息該是市場歡迎的。但是，美國國會討論「財政懸崖」的時間點又來了，是市場最新的關注重點，亦是QE3延續性的剋星。美股道指在周三晚上出現急挫，跌穿了13,000整數關，創3個月來的新低，仍在延續弱勢盤面。而美元指數持續上升，環球資金避險意識正在提升，資金流入相對安全的美國債券市場，帶動美國10年國債收益率回落至1.6厘水平。
內地今公布數據料向好
內地十八大會議開幕了，市場正在等候新消息的陸續公布，總體上觀望氣氛未能散去。而內地今天將會公布CPI、工業產量、固定資產投資、以及零售銷售等資料，市場預期整體會有回好跡象，但是能否強化市場對於內地經濟觸底回穩的看法，這個才該是我們目前的看點，是內地、香港股市目前的關鍵影響因素。上證綜指走了一波四連跌，周四再跌了1.63％至2,071收盤，弱勢盤面有加劇趨勢。
恒指出現低開低走，彈性來得相對疲弱，全日下跌533點至21,567來收盤，主板成交量增加至726億多元。技術上，港股在前兩周走了一波獨立於外盤的行情，相對強勢主要是建基在熱錢流入的消息身上。而在本周，仍未有新的熱錢流入報告發出，要提防港股的相對強勢、抗跌力，有轉弱的機會。如果恒指失守21,500的話，要提防弱勢盤面有加劇機會。值得注意的是，期指轉炒低水，是過去一周以來首次，市場氣氛有轉為謹慎的跡象。
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