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■卡撒天嬌今起公開招股，左起：副主席鄭斯燦、主席鄭斯堅、行政總裁宋叔家及財務總監何耀梁。黃嘉銘 攝
香港文匯報訊（記者 黃嘉銘）床上用品製造商卡撒天嬌（2223）計劃全球發行5,000萬股股份，當中約一成在香港公開發售，招股價介乎1.5至2元，每手2,000股，入場費約4,040元。公司表示，是次招股集資額介乎7,500萬至1億元，今日起公開招股，至本周五截止認購並定價，下周五（23日）於主板掛牌。有市場消息指出，國際配售已獲得足額認購。
集資拓展內地銷售網
公司表示，集資所得主要用作擴大於內地的銷售網絡，預計明年將開設72個自營銷售點，當中2個位於本港，其餘全位於內地。海通國際為獨家保薦人及獨家全球協調人，預計明年卡撒天嬌的市盈率約為5至6.6倍，而公司市值約3至4億元。
事實上，卡撒天嬌上半年同店銷售增長只有1.5%，其中內地更下跌3%，與去年全年整體同店銷售增長逾23%相比大為失色。行政總裁宋叔家解釋，上半年整體零售業都面對壓力，預計進入下半年行業傳統旺季時，表現將會好轉，而目前銷售已有回升跡象，在促銷安排加上繼續增加銷售網點至年底的410個支持下，預計下半年同店銷售增長將回復至理想水平。
此外，被問及公司上半年經營現金流減弱之原因，宋叔家回應指，主要因為上市費用的一次性支出及開發惠州廠房基地的資本開支所致，並指出，現時於深圳的廠房已沒有任何產能拓展空間。
惠州廠房將明年投產
今年上半年公司盈利按年倒退18.2%，至約1,328.6萬元。宋叔家指，是次上市費用共計1,850萬元，其中上半年入帳940萬元，若不計及該影響，期內純利實際按年上升40%。而惠州廠房計劃於明年首季投產，估計第一階段可提升現有產能約30%。
財務總監何耀梁補充指，上半年惠州廠房資本開支4,600萬元，下半年預計再投資5,200萬元，預計今年可完成投放，而資金則來自銀團貸款及內部資源，強調非透過是次招股的集資所得。
年底銷售表現料好轉
過去的2010及2011年該公司的存貨周轉天數分別只是147.9天及155.5天，但今年6月底急升至171.5天。宋叔家指，行業周轉天數多過服裝業，而大型同業平均水平為120至200天，過去兩年公司水平位於中間水平，至於6月底上升因為季節性因素，上半年銷售相對較低，預計年底將回復理想水平。
去年卡撒天嬌收入按年增長32.3%，今年上半年增長率僅4.1%。招股書顯示，主要由於上半年銷售增長放緩，以及去年上半年有批發客戶訂立一次性大宗採購所致。公司指出，今年亦會有此大宗採購生意，會於下半年反映。
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