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張怡
滬深股市周三下試雙底不破以「V」字反彈倒升逾1%後，昨日即再度轉弱，不過對本地中資股並未構成太大的利淡影響，部分板塊的個股表現仍佳。就以內房龍頭股之一的華潤置地(1109)為例，便再創19.8元的年內新高，收報19.64元，仍漲3.48%。
資金有跡象換馬流入相對落後的行業龍頭股，當中被視為煤炭股「一哥」的中國神華(1088)，本月初自34.25元遇阻回落，日前在走低至30.3元水平已未見再退，昨收市報31.75元，近期的調整似已初步見底。神華最近公布營運數據，10月份商品煤產量為2,390萬噸，按年增2.1%；煤炭銷量為4,070萬噸，增30.9%。發電業務方面，神華10月份總發電量為162.3億千瓦時，按年增2.5%；售電量則增長2.2%至150.1億千瓦時。累計今年首十個月，商品煤產量2.5億噸，按年增9.2%；煤炭銷售增16.7%至3.7億噸；累計發電量為1,718.6億千瓦時，按年增9.4%；售電量增9.1%至1,598.5億千瓦時。
雖然神華10月份的產煤量增長有所放緩，但預計集團全年錄得雙位數增長的機會仍大，加上市傳電煤價格雙軌制明年將正式取消，國家發改委已制定完成新的電煤產運需銜接方案，將於明年1月1日起施行，對行業發展亦屬利好。就估值而言，該股現價預測市盈率約10倍，作為行業龍頭，並不算貴。趁股價初現較佳的反彈跟進，上望目標為年高位的36.45元，惟失守30元支持則止蝕。
中移動購輪20025爆發力強
中移動(0941)昨漲1.61%，成交17億多元，為港股最大的成交金額股份，並成為升市的主要「火車頭」，若繼續看好其後市表現，可留意中移瑞銀購輪(20025)。20025昨收0.243元，其於明年2月18日到期，換股價為90.93元，兌換率為0.1，現時溢價5.85%，引伸波幅20.7%，實際槓桿14.6倍。此證雖仍為價外輪，但因尚有一段期限才到期，現時的數據又屬合理，加上爆發力亦較強，故為可取的捧場選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股反彈力度轉強，續有利資金流入中資股。
中國神華：全年煤產量可望保持雙位數增長，估值在同業不算貴，料續有利股價表現。
目標價：36.45元
止蝕位：30元
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