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張怡
內地製造業PMI逾年內重見擴張的消息，雖未為周四滬深股市帶來刺激，不過臨近周末前，投資者憧憬人行可能會調低存款準備金率，在資金入市轉趨積極下，滬綜指走高至2,027點報收，升0.58%，當中又以保險板塊的反彈動力最見強橫。
下周開始招股的人保集團(1339)傳已獲得17名基礎投資者認購。機構投資者對人保招股反應熱烈，連帶一眾內險股也見紛紛走強，就以日前被滙豐控股(0005)確認將放售的平保(2318)為例，便連續第3個交易日反彈，收市報59.4元，升0.6元，升幅1.02%。市傳泰國正大集團可能以每股60港元水平，從滙豐接過平安15.57%股權；較現價仍有輕微溢價。從現時的情況看來，滙豐放售平保的市場反應頗為不俗，對市場應不構成太大的影響。
新華保險具追落後潛力
新華保險(1336)是於去年12月15日來港上市，當時的招股價為28.5元，而該股昨收24.2元，換言之仍「潛水」，在保險股短期可望成為資金主要追落對象下，其後市「浮出水面」的機會不妨看高一線。新華保險去年全年原保險保費收入增加3.4%至947.97億元（人民幣，下同），市場份額上升至9.92%，於內地壽險市場位列第三。集團今年首3季錄得純利23.25億元，按年增2.4%。單計第三季，新華保險純利則為4.2億元，按年跌約15%；每股基本盈利0.13元，倒退31.6%。業績倒退主要由於保險業務收入減少及資產減值損失大增所致。
新華保險近年積極轉型，增加高毛利的保障型壽險產品，以提升長遠盈利能力。該股現價PB1.93倍，低於同業中國人壽（2628）和平保的2.7倍和2.88倍，估值仍吸引。現水平上車，博股價重返招股價的28.5元，惟失守23.5元支持則止蝕。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股投資氣氛續改善，中資股反覆造好之勢將延續。
新華保險：估值在同業仍偏偏低，股價仍「潛力」，料反彈空間仍在。
目標價：28.5元
止蝕位：23.5元
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