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韋君
在過去的港股升浪之中，內銀股繼續充當升市的主要「火車頭」，多隻板塊股份更現破位走勢，其中二線內銀股的民生銀行(1988)更於上周創出上市以來高位。資金似有跡象流入估值較便宜的內銀股，而早前曾遭基金洗倉的重慶農村商業銀行(3618，簡稱重農行)，因高位回調的幅度較大，加上投資者信心復元相對則較慢，論值博率也較大，不妨加以留意。
面對重慶市全力徹查各級政府債務，當地政府過往透過高桿槓推動經濟高速增長的模式，已難避免會作出改變，但中央全力推進西部經濟，以及持續加大對支持農業政策的力度，都可望提升重農行的業務表現，從而抵銷不明朗因素，所以該股後市發力追落後的潛力續可看好。
事實上，重農行最近公布截至今年9月底止的第3季業績，仍能保持理想的增長，預示政策面的可能調整，對集團盈利表現將不會構成太大影響。重農行於第三季錄得純利13.59億元（人民幣，下同），升28.1%，勝於市場預期，也優於不少同業，每股基本盈利0.15元。期內，淨利息收入為33.08億元，升21%。此外，集團首三季純利為41.62億元，按年增長26.2%。
增長勝同業 資產質素仍佳
值得留意的是，集團資產質素持續改善，不良貸款餘額和不良貸款率保持雙降，不良貸款餘額為19.07億元，較上年末減少1.75億元；不良貸款率為1.13%，較上年末下降0.31個百分點，和年中比較則下降0.06個百分點。截至9月底，集團核心資本充足率和資本充足率分別為12.72%和13.68%，較年中分別提高0.09和0.02個百分點。
重農行業績表現優於同業，不良貸款又持續雙降，加上現價3.54元，預測市盈率約5.31倍，而PB約0.95倍，也較不少同業為低，都有利其後市追落後。就股價走勢而言，該股自上周中段起，其10天線已成功升穿20天線，而近月來，股價雖橫行整固，卻能守於50天線(3.33港元)之上。趁股價走勢向好跟進，博反彈目標為年高位的4.84港元。
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