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國浩資本
隨著投資者尋找落後股份，建議投機性買入中煤能源(1898)，該股本年至今落後恒指及國指17.9%及10.8%。
煤炭股表現普遍落後大巿，中煤能源更是連續3年落後大巿。公司的股價疲弱，主要由於公司旗下煤礦曾於2010年及2011年發生礦難，2012年的煤價出現普遍性下跌的情況。股巿急升4個月後，接近年底前，投資者焦點已轉向落後股份。除了股價表現落後外，中煤能源身處的行業經營狀況正出現利好變化。
經濟回升 煤炭需求回暖
普遍而言，投資者預料煤炭需求將按年上升5%，而煤炭供應將按年升3%。由於經濟回升，行業需求將會回暖。若水力發電回復平均水平，煤炭需求更有進一步上升的空間。供應方面，因應今年煤價疲弱，部分新項目推遲，小型煤礦更停止經營。2012年煤價平均跌14%，由於來年需求增長較供應增長快，分析員普遍預期煤價按年錄得低個位數升幅。
基於巿場預測數據，中煤能源現價相當於2013年9.3倍巿盈率及每股盈利升4%。估值並不吸引，但我們懷疑部分分析員漠視行業供求改善，過分重視短期價格及庫存水平。隨著投資者傾向買入落後股份，本行建議投機性買入中煤能源，6個月目標價9.6元(昨收市8.12元)，相當於2013年11倍巿盈率。
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