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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
若美國最終能化解財政懸崖危機及歐債危機繼續受控，預期將對全球金融市場2013年上半年的氣氛與情緒帶來進一步改善作用。待美國財政前景明朗化後，美國房地產市場持續呈現復甦勢頭及中國經濟回暖等利多因素，將繼續於2013年上半年發揮提振投資人風險胃納的正面影響。
在美國聯儲會、歐美央行及日本央行於2013年仍實施高度寬鬆貨幣政策的環境下，預計全球金融市場流動性將維持充裕狀況，股市普遍預期回報率相對吸引，預計國際資金由防守性投資產品轉投股市以及由防守性股份轉為增長股類，將成為2013年的全球投資主流。
投資人將繼續期待中央政府未來將就加快城鎮化發展方面發佈更多具體政策與相關細節，預估2013年3月中國人大、政協兩會前後，投資市場對政策憧憬將在上半年內達致高潮。
預估2013年上半年港股走勢仍震盪，故宜採取靈活性較高的買賣策略，並建議可待大盤調整期間(以恒指未來12個月預估市盈率回落至10倍以下為參考)，逐步把資金由早前偏重防守股轉至增加受惠中國經濟復甦及城鎮化政策股份的資產配置。我們預估恒指於2013年全年高點為26,200點，而最高點將於2013下半年出現。
(筆者為證監會持牌人)
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