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■梁亨
由於全球經濟逐漸恢復，加上全球超寬鬆貨幣政策有望開始改善經濟的信心加強，全球股市上月表現強勁，使得與股市關連度高的高收益債表現平平，相關基金上月僅錄得平均0.85%的漲幅；但憧憬高收益債息差還具有吸引力，且有基本面支撐可讓其債價更上層樓，可留意收集相關基金。
據基金經理表示，高收益債相對於美國庫券息差幅度，較金融危機爆發前高出近3%，是其吸引力之所在，因此也使得Markit iBoxx的流動性高收益指數收益率在過去六個月下降了74個基點，其目前5.8%收益率距5.4%歷史低點僅40個基點之遙，但因此斷言高收益債市存在過熱或泡沫化還是言之過早。
標普500在2002、2008年兩年跌市的22.1%與37%跌幅，使得標普500在跌市期間錄得平均14.7%虧損，因此在市場起伏仍相對頻繁的大環境下，具較佳風險報酬特性的高收益債還是有本身的投資吸引力。
以佔近三個月榜首的宏利美國特別機會基金為例，主要是透過美國或非美國的BB級或以下發行的固定收益證券投資管理組合，以達致優化收入與資本增值的總回報目標。
該基金在2010、2011和2012年表現分別為28.15%、-22.51%及32.83%。基金標準差為16.32%。資產百分比為100% 美國固定收益。
資產評級為39.55% BB級、33.35% CAA/CCC級、15.94% BA/BB級、10.89% CA/CC級和0.27% 未予評級。
基金三大投資比重為4.6% Greektown Superholdings，(票面收益13%，2015年7月1日到期)；4.03% Intelsat，(票面收益11.25%，2017年2月4日到期)；及3.79% Sirius XM Radio。
摩通料高收益債息率5-6%
即使遭遇未來加息的環境，債券價格難免會受到負面影響，但對高收益債而言，其息差同時間也會因此收斂，可緩衝加息時對債價造成的衝擊。
但倘若各國央行的政策態度仍持續壓低國債低收益率水平，而摩根大通預估今年整體高收益債券違約率可望於2.5%至3%之間，低於長期平均水平之餘，高收益債約5%至6%的收益水平仍具吸引力。
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