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■佳兆業計劃發行美元優先票據，也是內地房產商發行的首筆垃圾級美元債。 資料圖片
香港文匯報訊 (記者 黃嘉銘) 佳兆業(1638)昨宣布，計劃發行美元優先票據，這是在國務院推出新的樓市調控政策(又稱「國五條」)以來，內地地產商發行的首筆垃圾級美元債，債券的認購反應將為外界關注。評級機構穆迪昨表示，已向佳兆業擬發行的美元票據授予B1的高級無抵押債券評級，同時維持佳兆業B1的公司家族評級和高級無抵押債券評級。上述評級的展望為穩定。
佳兆業表示，票據定價包括本金總額、發售價及利率，將根據發行票據之聯席全球協調人瑞信及摩根大通，以及聯席牽頭經辦人兼聯席賬簿管理人瑞信、摩根大通、滙豐及工銀亞洲進行之累計投標結果釐定。所得款項淨額用作部分再融資2010年票據、撥資現有及新物業項目及作一般公司用途，債券已原則上獲准在新交所正式上市名單上掛牌。彭博引述知情人士稱，該債券為5年期，定價區間位於9.125%附近。
償還到期債 緩再融資風險
穆迪昨發報的新聞稿稱，了解到佳兆業會將部分發行所得用於償還部分2015年到期、利率為13.5%的美元債券。又指佳兆業一直在積極管理其資本結構與債務到期情況。在此次發行計劃之前，該公司於今年1月發行了5億美元票據，主要目的是償還2014年和2015年到期的債務。如果此次票據發行順利完成，佳兆業會有穩定的資金基礎，可進一步降低未來兩年的再融資風險。
萬科美元債獲外資青睞
穆迪助理副總裁、分析師梁鎮邦表示，新票據發行的部分所得將用於償還高息債務，因此對其EBITDA/利息覆蓋率等主要信用指標的影響仍在可控範圍內。穆迪預計未來12-18個月佳兆業的調整後債務/資本比率為50%至55%左右，利息覆蓋率會低於3倍。這樣的負債槓桿率和利息覆蓋率符合其B1的公司家族評級。截至2012年底，佳兆業的62.4%股權由其創始人及其家族成員持有。
內地最大地產商萬科企業上周首次發行美元債券，籌資8億美元。標準普爾、穆迪和惠譽分別給予萬科企業以「BBB+」，「Baa2」和「BBB+」的長期企業信用評級，刷新了內地房企獲得的企業信用評級最高紀錄。有消息指債券獲認購額達60億美元。
國務院在3月1日出台「新國五條」細則，其中包括「嚴格徵收20%房屋轉讓利潤所得稅」，消息出台後曾引發內房股暴跌。
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