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第一上海首席策略師 葉尚志
3月12日。港股在上周走了一波小反彈後，又再出現回壓走勢行情。雖然歐美股市保持強勢，但是對港股的刺激作用依然有限。市場對歐、美、日央行的量寬政策回復信心，相信是近期刺激環球股市做好的主因。美股是最牛的，道指走了一波七連漲、連續第5日創出歷史新高。美國10年期國債收益率亦進一步上升至2.07％，是11個月來的最高。資金有繼續從美債流出轉投美股的操作，但是對其他地區股市能有多大刺激，我們還是持有一定的保留態度。因此，如果單看美股來判斷的話，現時似乎並不是一個很有效的參考指標。
人行260億正回購影響氛圍
以港股來說，在農曆新年後，走勢上跟內地A股的相關性更大，總體上內地、香港股市都是以整理行情來運行。目前，內地今年經濟發展該以維穩為主線，出現加速加快增長的可能性不大，相信對於兩地股市有構成降溫的影響。另一方面，人行在周二再度進行260億元人民幣的正回購操作，規模明顯大於早前的每次50億元，消息對於市場氣氛帶來打擊，上綜指出現先衝高後倒跌的走勢，下跌1.04％至2,286收盤，再次失守2,300整數關。
恒指繼續受阻於50日線23,208，並且在內地金融股下跌拖累下，有再度回壓的傾向。恒指收盤報22,891，下跌200點，主板成交量回升至691億多元，在跌市中出現放量，並不是好信號。技術上，恒指在上周五漲了超過300點，重新站上了23,000關口水平，但是資金追高的意慾疲弱，我們有理由相信港股在上周五展現的升勢，有很大一部分是由迫空所引發。在空頭回補買盤完成後，大盤將缺乏進一步推高的動力。目前，恒指的技術性反彈已有結束可能，估計有下探22,800/22,600尋找支撐的傾向。由於大盤正逐步走進膠著狀態，加上中小盤股普遍呈現獲利回吐沽壓，建議總體操作上要保持中性態度，暫時毋須過分激進。（筆者為證監會持牌人）
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