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香港文匯報訊（記者 黃詩韻）利豐(0494)前日公布業績，去年核心經營溢利大跌42%，並且三年計劃不能達標。昨日有大型投資銀行發表報告，有投行調低該公司盈利預測，但也有投行認為利豐最壞時刻已過。利豐股價昨日開市後一度低見10.22元，其後反彈，中午高見11.06元升近5%，收市升幅收窄至1.7%，收報10.74元。
美林：降今明年盈利預測
美銀美林表示，即使利豐已發盈警，去年業績仍差過預期。因此，該行下調今明兩年盈利預測6%及16%，反映收入疲軟及毛利率降低。而利豐往績差及盈利波動性高，維持評級「跑輸大市」，目標價下調6%至9.6元。美銀美林預計今年利豐盈利同比下降10%，因為缺乏大型的回撥，並預期美國業務仍會錄得重組虧損。
報告提到，利豐盈利自2010年以來波動加劇，要消化進取的收購步伐所帶來的影響，相信該公司正面臨兩難局面，不僅自然增長緩慢，而且收購令盈利波動，長遠來看評級有機會再被下調。
摩通：股價短期仍未見底
摩通估計，今年利豐的交易及分銷業務收入較低，調低今年核心經營溢利預測，下降8%至9.06億美元。該公司表現短期仍未見底，故調低目標價11%至10.2元，維持「中性」評級。該行指，利豐正改善分銷業務的毛利率，但相信難於短期內回復歷史高位，估計今年分銷業務的經營溢利率可提升至3.6%。
里昂：股價已反映壞消息
里昂發表報告指，利豐去年經歷非常差的一年，但整體業績符合預期，並未再有壞消息，加上今年以來股價已下跌23%，故上調評級至「跑輸大市」，目標價為10.5元。該行認同利豐管理層將發展重點放於分銷業務，因交易業務已發展全面，認同集團可回復至2011年的盈利水平。但LF USA收購可能進展較快，該公司未能專注成本控制的風險。
花旗：今年核心盈利料改善
花旗則對利豐今年毛利表現持審慎看法，故降其今明兩年每股盈利預測15%至16%，目標價亦下調至11.7元，維持「中性」評級。雖然利豐今年上半年再花費多3,000萬美元作重組費用，但花旗料今年核心盈利會改善。該行最新預測利豐今年盈利6.2799億美元，按年微升1.7%。
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