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張怡
國企指數上周大升501點，升幅達4.6%，表現明顯跑贏大市。資金流入國企股趨於明顯，當中不少落後更成為資金重點追捧的焦點，就以汽車股的廣汽集團(2238)為例，全周計便告累漲18.6%。此外，同屬落後股的中聯重科(1157)周內也漲達10.6%。
恒指公司於上周五收市後公布第一季指數檢討結果，國企指數加入人保集團(1339)，但就剔除中國鋁業(2600)。雖然中鋁被剔出國企成份股之列，不過該股近年因業績未如理想，已明顯跑輸大市，所以預計相關消息對該股料不會構成太大的負面影響。中鋁近期也獲追落後買盤垂青，股價上周五升至近全周高位的3.24元報數，全周共升12.9%。集團繼2012年業績轉盈為虧，錄得股東應佔虧損82.34億元(人民幣，下同)後，其今年3月底止首季，仍錄得虧損9.75億元，每股基本虧損7分但就較上年度同期的蝕10.88億元，有所收窄。
為實現今年扭虧為盈的目標，中鋁已計劃全面退出鋁加工業務板塊，以降低資產負債率，專注於優質資源開發及圍繞優質資源開展業務。據了解，中鋁擬整體轉讓所持鋁加工企業的股權，交易共涉9家企業，而彭博報道指相關資產涉及81.8億元。中鋁正部署業務重組，有助未來大幅降低虧損情況，料有助重新吸引基金買盤。中鋁每股資產值約3.239元(約4.1港元)，現價市賬率(PB)約0.79倍，作為行業龍頭股，論估值依然吸引。若股價因被剔出國指成份股行列而受壓，不妨考慮部署收集，上望目標為資產淨值的4.1元(港元，下同)，惟失守20天線的2.92元則止蝕。
平保購輪24437鑊氣較盛
中國平安保險(2318)上周漲3.4%，表現跑贏大市，若繼續看好其後市表現，可留意平安瑞銀購輪(24437)。24437現價報0.246元，其於今年8月15日到期，換股價為66.93元，兌換率為0.1，現時溢價9.1%，引伸波幅30%，實際槓桿10倍。此證雖為價外輪，但現時數據尚算合理，加上交投為同類股證中最暢旺之一，其爆發力亦強，故為較可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股向好勢頭未變，續有利資金流入中資股。
中國鋁業：業績可望受惠業務重組，本身估值仍然偏低，料反彈空間仍在。
目標價：4.1元
止蝕位：2.92元
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