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香港文匯報訊（記者 周紹基）滙控（0005）股價自插水後，至今一直未能重回100元水平，昨日策略日管理層被問到大笨象有否機會重返「紅底」時，滙控財務總監麥榮恩指，股價走趨視乎投資者對該行管理層的信心，難以評論。投行集團對今次發展策略的看法大致正面，多維持「買入」評級。滙控股價昨在港先升後回，尾市再回升，平收87.95港元；外圍表現則較港為好，倫敦股價曾升逾1%；截至昨晚11：58，滙控ADR報89.29港元，升1.52%。
高盛發表報告指，滙控將成本效益比率由早前的48%至52%提高至50至60%，相信主要由於內部監管成本上升，市場處於低息水平，以及新興市場持續的投資需要所致。滙控又計劃未來3年派息比率保持四至六成水平，高盛預期2013至2015年，滙控派息比率為51%、55%及58%。
花旗亦認為，滙控在2014至2016年，持續節省額外20億至30億美元成本，收入增長高於成本增長，而逐步增加派息並計劃股份回購，皆是正面的增值策略。但花旗指出，成本效益比率目標上調至50%至60%，普通股本第一級比率也超過10%，對滙控的增值可能帶來負面影響。花旗表示，滙控的股東權益回報率(ROE)目標維持12%至15%是符合預期。
野村：明年派息率可達六成
野村的報告指，滙控策略日宣布的三年目標均在該行和市場預期範圍內，有關資本計劃的討論將成為該股主要動力。市場目前預計滙控2015年派息比率達60%，但野村認為滙控明年即可實現該目標。另外一項可提升信心的則是成本，滙控今年首季經常性成本為87億美元，目標到2015年成本達97.5億美元，增長11%，野村認為有回落空間。該行維持滙控「買入」評級，目標價900便士不變。
巴克萊認為，滙控昨日進一步更新營運表現和目標，初步看整個更新正面，其成本效益指引良好，股東回報目標亦更清晰。滙控未來三年將重點放在風險加權資產增長方面，集中在快速增長的市場和商業銀行，管理方法具紀律性。
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