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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
近月發佈的宏觀經濟數據，進一步展示美國經濟延續溫和復甦的勢頭，惟中國經濟增長速度呈放緩之勢。前者主要受惠房市持續改善及股市續創新高產生的財富效應；後者主要受累於新領導層決心反貪腐與政府浪費及經濟結構轉型未果等因素，令內生增長動力不足以維持過去的經濟高增長態勢。
宏觀經濟表現與前景，以及兩國貨幣政策的能見度與可預測性，主導資金流向過去三個多月偏好美元資產而棄內地、香港股市，推動美股持續衝高，而內地、香港股市期間表現不但落後美股，亦遜於日本甚至歐洲主要股市。
近期聯儲局官員對於是否應於今年內提早縮減購買資產的規模的分歧再趨明顯。引導市場感到會方偏向支持提早修正第三輪加強版量化寬鬆措施(QE3.5)規模看法的勢力增加的消息為：一直被市場視為鴿派的三藩市聯儲銀行總裁John Williams近日亦表示最早可於今年夏季減少購買資產規模，並於今年底結束QE3.5措施。
聯儲局主席伯南克將於本周三出席國會聽證，其涉及貨幣政策的言論將受市場關注，此外，上次議息會議紀錄亦將於本周四(香港時間凌晨)發佈，預計相關訊息將加深市場對會方將於下次議息會開始討論退出QE3.5政策佈局的預期，預估將抑制港股短線彈升空間，技術面研判，恒生指數於23,500/23,600區間面臨一定阻力。(筆者為證監會持牌人)
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