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第一上海首席策略師 葉尚志
5月30日。受到全球主要債券息率上升的影響，全球股市都出現了不同程度的下跌調整。總體上，相信全球股市該仍處於回整階段。美股道指在過去一周，兩度上衝15,500關口不破，並且出現掉頭回壓，有形成雙頂回跌形態的機會。日本股市繼續消耗性上升後的下跌調整，昨日再挫5.15％至13,589收盤，我們還是維持早前的觀點，相信日股會朝著13,000來進發，跌勢屬於其內部因素，對其他地區股市會有負面拖累，但是引發全球股市骨牌性下挫的可能性不大。
在日股再現急挫的影響下，港股亦出現震動的行情，但是內地A股表現堅穩，卻可望對港股帶來低位支撐力。目前，A股仍在延續由5月份開始的反覆上推行情，升勢來得溫和較慢，但是成交量是可以的，在過去兩周，滬深兩地A股的日成交量，都能保持在2,000億元人民幣以上。資金介入的積極性仍強，中央管理層將推出改革方案來重振經濟，習近平主席將於下周出訪美國，都是令到市場產生出憧憬預期的消息因素。
恒指出現平開低走，在午盤曾一度跌至22,291，但是資金有抄底的初步動作，帶動大盤修復失地。恒指收盤報22,484，下跌71點，主板成交量有679億多元。技術上，恒指連跌兩日後，反彈空間條件是增加了，但是能否回復強勢盤面，仍有待觀察。目前，恒指的10日線和20日線，已分別下壓至22,914和22,960，加上在本周初的反彈高點亦見於22,942，因此，相信22,900水平會是目前的重要反彈阻力。
高息股吸引力減退
總體上，估計港股大盤仍將處於反覆震動的回整階段，市場有繼續進行炒股不炒市的傾向。在利率趨升的形勢下，高息股的吸引力出現減退，公用股和房託基金的沽壓明顯放大，資金傾向追捧成長型股份，互聯網股是目前的主要目標之一。網龍(0777)和金山軟件(3888)，周四分別再漲超過6％創新高。(筆者為證監會持牌人)
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