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梁亨
在西班牙10年期國債收益率於上月底來到2010年10月以來的低水平支撐下，該國大盤IBEX35指數從季初起到本月初的近一波高位漲了8.77%，然而這10年期國債上周受壓就讓大盤連收五連陰之餘，10年期債全周僅21個基本點收益率的漲幅，就讓大盤累計跌了3.76%；由於市場對西班牙債務擔心還未完全掉以輕心，相關基金是不宜沾手。
比如富達的西班牙/葡萄牙基金，主要是透過西班牙及葡萄牙股票證券的投資管理組合。該基金在2010、2011和2012年表現分別為-17.5%、-10.98%及22.91%。
資產百分比為81.3% 股票及18.7% 貨幣市場。資產地區分佈為67.2% 西班牙、12.4% 葡萄牙、1.6% 英國及0.1% 其他地區。
資產行業為24.9% 金融業、10.3% 公用、9.2% 必需品消費、8.1% 其他行業、7.8% 工業、7.1% 非必需品消費、6.2% 基本物料、5.7% 能源及6.9% 資訊科技。
基金三大資產比重股票為7% 桑坦德銀行(SAN)、5% CaixaBank及4% Banco Popular Espanol。
即使大盤IBEX35指數的35家企業成份股中，有高達22家的股息率是由2.24%至8.95%不等，而在憧憬歐盟委員會預料將會在本周三宣布給予西班牙更多時間完成預算減赤目標，大盤本周首兩個交易日就漲了3.07%，雙雙躋進該兩天的全球十大股市漲幅榜之列。
當中指數成份股、該國最的大銀行SAN，其 8.51%股息率是僅低於股息率榜首、擁有8.95%股息率的Abengoa；由於市場對西班牙債務的擔心，會拖垮該國金融業，讓SAN在1月中來到其52周以及今年來高位的6.678歐元不久，出現周線跌破月線的死亡交叉。
銀行股價跌幅大
隨著市場對整體歐債的危機漸漸鬆懈下來，使得該國的10年期國債收益率從1月中時處於4.97%水平，跟隨整體歐債危機的緩解，其收益率來到目前的4.4%，已經跌了53個基本點，但SAN的股價於1月中高位以來，累計卻是跌了16.4%，可見指數成份股的股息率收益，是抵不過股價的波幅。
更讓人擔心的是SAN股價於本月上旬來到5.669歐元的本季高位不久，又再出現周線跌破月線的死亡交叉，可見西班牙債務對該國銀行業陰霾的擔心，還是揮之不去。
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