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發達國QE「蠱惑」 投資者小心風險


http://paper.wenweipo.com   [2013-06-04]     我要評論
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■國際清算銀行

 國際清算銀行(BIS)前日發表報告,警告市場已被主要發達國央行的超低利率及量化寬鬆(QE)超寬鬆政策所「蠱惑」,對負面經濟數據視而不見,一味期望央行以寬鬆貨幣政策「托市」,令投資者的風險敞口擴大。報告舉出上月底開始暴跌的日本股市為例,提醒市場要正視風險。

 日本股市跌勢未止,受上周末美股下挫及日圓匯率走高拖累,日經平均指數昨再跌3.72%,收報13,261點,大跌512點,至近6周低位;東證股票價格指數(Topix)亦跌3.42%,投資者擔心本月將繼續波動。

市場與經濟脫軌 加息必致虧損

 BIS在報告稱,主要央行的超寬鬆政策令投資者自動略過負面消息,因為每當出現令人失望的經濟數據,投資者就會寄望央行繼續推行刺激政策,令市場與經濟實況脫軌,金融動盪將更易發生。債券持有人在政策市中的風險尤其大,一旦息口回升,他們將蒙受巨大損失。

 以美國為例,3月份就業數據差並未像往常一樣令股市下跌,標準普爾500指數今年更累升超過15%。由於日本長期利率上升及中國經濟復甦前景不明,加上市場憂慮美國聯儲局可能即將退市,令飆升了一段時間的日股在上月23日急挫7.32%。

 BIS貨幣及經濟部主管切凱蒂表示,投資者應該對貨幣政策正常化做好準備,包括預見債券投資者虧損的息口回升後果,而損失將擴大至銀行、家庭及工業企業。他又建議銀行在央行退市前確保財政穩健,因為雄厚的資產負債表及緩衝資產是抵禦金融動盪的最佳方法。

日下月選舉 分析料後市看漲

 交易行IG首席市場策略師韋斯頓認為,日本政府在7月參議院選舉前,不會坐視股市大挫,後市難看淡。日經指數自上月升至5年半新高後,已累跌逾15%,但年初至今仍升近33%,表現拋離其他主要股市。   ■綜合外電消息/CNBC

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