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葉尚志 第一上海首席策略師
6月11日。港股持續跌勢，並且有出現深化擴散的跡象。在國指率先創出年內新低後，恒指亦跟隨跌穿了21,423，兩大股指終於同步創出新低點。另一方面，在大盤弱勢已確認的背景下，一些熱點中小盤板塊，在最近也出現了明顯的獲利拋售。其中，頁岩氣板塊出現了大面積的下挫，股價在過去兩日平均累跌了有10至15%。
在美聯儲退市的憂慮困擾下，全球金融市場已做出了第一波的調預期動作。主要股指如美股道指和日本日經指數，在經歷了一波殺跌後，總算回復了相對穩定狀態。然而，新一輪的考驗再度浮現。全球債息上升，是這一波金融市場互相拖累下跌調整的源頭。而目前，美國10年國債收益率再度上升至2.2厘以上的新高水平，會否觸發股市再度破底而落，繼而進一步強化這個互相拖累的循環路線，將會是我們的關注重點，也是我們最不願意看到的事件。
A股周四復市成焦點
另外，A股周四復市交易表現，是市場另一焦點。在端午節長假前，受到拆息上升的負面影響，上綜指在上周五走了一波七連跌，並且擴大跌勢至2,210收盤，確認跌穿了2,250的圖表支撐位。而最近公布的5月宏觀數據，包括進出口數字、新增貸款、以及固定資產投資等等，表現都是差於市場預期的，相信消息對於已走差了的A股，會帶來進一步的打擊。事實上，在5月中，市場曾傳出中央管理層將會推出改革方案來重振經濟，是當時刺激A股衝高的導火線。但是，到目前為止，消息仍未有所兌現，加上內地經濟增長放慢風險仍在加劇，我們估計市場對於政策面的期待憧憬，該是到了最熱切的時間點。
資金入市依然疲弱
恒指在周二出現低開低走，資金介入的積極性依然疲弱，尤其是在不明朗因素未能消除的形勢下，市場獲利回吐鎖定利潤的操作，是壓盤的力量來源。恒指收盤報21,355，下跌260點，主板成交量增加至582億多元。技術上，恒指仍在延續每日高點往下移的走勢，向淡發展模式未能扭轉，而周二的盤中高點21,632，將會是目前的首個反彈阻力。
（筆者為證監會持牌人）
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