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韋君
港股過去一段時間受「低氣壓」籠罩，股指持續尋底，連帶一些實力股也成為資金減磅對象，建滔化工(0148)便屬其一。事實上，建滔化工年初高位曾逼近25元，但現價已跌至15.42元，不足半年時間，回落的幅度已達6成，現價市盈率降至7.54倍，而該股每股資產淨值高達29.88元，市賬率(PB)只不過0.51倍，明顯被低估。
建滔化工為全球最大覆銅面板生產商，分廠超過六十間，業務範圍亦由覆銅面板發展至印刷線路板、化工產品及內地房地產多個領域。集團去年的營業額372.9億元，增加2%，盈利20.97億元，減少19%，每股盈利2.45元，全年派息52仙，另10送2紅股。據管理層早前透露，今年訂單明顯增加，電子產品於內地需求暢旺，有助推動覆銅面板業務增長。至於房地產業務，位於珠江新城的廣州建滔廣場預計今年年中竣工驗收，而位於江蘇省昆山市的昆山千燈建滔裕花園一期預售理想，預計部分住宅單位於今年內落成。
講開又講，建滔化工近年主營業務已由純工業股，擴展至房地產業務，目前土儲約530萬平方米，分別位於上海、昆山、廣州和深圳等地，估計今後3年每年的售樓收益，分別可升至逾20億元、50億至60億元和70億至80億元，租金收入將逐步升至10億元。房地產板塊已明顯成為業績保持穩增的支撐因素。
據悉，集團正申請將一批舊廠房地皮轉做商業住宅用地，完成審批後可令土儲再增加150萬至200萬平方米，建成樓宇後估計市值可達100億元。建滔化工旗下的房地產業務已漸成熟，未來很大機會會透過分拆釋放資產淨值，這方面的因素可望續成其股價造好的催化劑。
基金增持 中線值博高
根據聯交所資料顯示，建滔化工於6月5日，獲富達管理研究(FMR LLC)在場內增持184.47萬股，每股均價16.5元，好倉數量由5.93%增至6.11%。另外，摩根大通於5月29日，場內增持建滔化工783.7343萬股，每股平均價16.63元，涉1.3億元，持H股好倉由4.26% 升至5.02%。基金及大行增持建滔化工雖暫時「坐艇」，但該股尋底，就中線角度而言，無疑是入市的良機。中線博反彈暫睇3月上旬以來的20元阻力關。
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