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司馬敬
美聯儲局隔晚一如預期維持貨幣政策不變，惟退市步伐或加快，拖累美股道指急挫1.35%或206點完場。美股風雲變色，昨日亞太區股市亦告全線受壓，不少市場跌幅都逾2%，而跌市之中，又以印尼瀉3.68%最弱勢。恒指甫開市即低開318點，報20,668點，之後受6月滙豐中國製造業PMI遜預期所拖累，跌勢進一步加劇，更跌穿埋上周四(13日)低位20,652點，低見20,374點，再創今年低位，並以近低位的20,382點報收，跌604點或2.88%，主板成交增至753億元。現貨月期指持續低水，收報20,285點，跌653點，炒大低水98點。港股大跌，大量牛證即時被強制收回，戰情可謂十分慘烈，淡鱷似未肯罷休，短期尋底格局仍將延續。
美國聯儲局主席伯南克表示，當局或在今年稍後開始收縮資產購買計劃規模，並於2014年中終止買債計劃，但就強調即使失業率降至6.5%，也不會即時自動加息。受伯南克談話影響，美國十年期債券孳息率隨即上升15點子至2.334厘，為15個月高位，令人關注市場會扯高借貸成本。美股對伯南克的談話反應負面，查實當地股指現時離歷史高位並不遠，有調整本來也十分自然，既然低息環境仍可望維持一段較長時間，股市調整反而更有利後市表現。
內地數據方面，6月份滙豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值錄得48.3，低於5月49.2，以及市場預期之49.1，連續兩個月處於50擴張收縮分界線以下，並為9個月以來最低。分析認為，內地PMI數據欠佳，反映製造業仍然面臨著外需惡化，內需疲弱以及去庫存壓力增大等挑戰。除了經濟數據未如理想外，內地市場銀根繼續緊張，導致上海同業拆息持續飆升，亦令市場氛圍趨於悲觀。
回說港股，受內地銀根緊張未能紓緩影響，一眾內銀股全線捱沽，其中龍頭內銀股的建設銀行(0939)跌5.16%，而中小型銀行的民生銀行(1988)更挫達6.31%。另外，多隻重磅內房股沽壓也十分沉重，包括華潤置地(1109)和中國海外(0688)都跌逾6%。港股跌勢一發不可收拾，也令市場出現平貨冇人吼的情況，就以建行為例，該股昨收5.15元，現價市盈率只有5.37倍，息率則高達6.5厘，論估值在同業中已偏低，而息率回報也十分吸引。
中銀息率吸引宜分段吸
不過，傳統智慧正所謂「升市莫估頂、跌市莫估底」！在大市未有確認已見底前，部署入市撈底仍應量力而為，而收集建倉也應有中線持有的打算。至於本地銀行股方面，中銀香港(2388)仍是博反彈的首選之材，該股昨收24.05元，現價市盈率約12倍，息率則達5.15厘，該股亦已退近今年的低位承接區，不妨加以留意。
強勢股方面，蒙牛乳業(2319)昨曾高見29.35元，平了年內高位，收報29.1元，仍升0.4元或1.4%。集團剛提出收購競爭對手雅士利(1230)的多數權益，市場對交易多表看好，其中花旗指出，如果蒙牛乳業對雅士利的持股比例達到90%，蒙牛乳業2014財政年度的利潤將因此提高15%。花旗又將蒙牛乳業目標價從27元上調至32元。蒙牛於07年股價高峰期曾逼近36元，如今強勢已成，後市料有力向歷史高位邁進。
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