證券推介：港交所長短線皆宜

http://paper.wenweipo.com [2013-07-12] 我要評論

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比富達證券(香港)

　過去一周，恒指雖是上落市格局，波幅維持在20,100-20,800點之間，表面看似平靜，但其實暗藏殺機。上周五筆者已經提醒過，中小股洗倉潮有蔓延跡象，主要因為中國經濟前景的不明朗因素逐漸增加，基金自然會選擇早前累積較多升幅的中小股，先行獲利平倉。近日，部分中小股依然未止瀉，繼續破底，創維（0751）、吉利（0175）等就是明顯例子，該些股份已跌去年9月份的水平。所以，筆者過去數周都是推介大藍籌為主，今期仍選擇推薦藍籌大型股，主要因為估值便宜，加上踏入7月底、8月份，是大型藍籌股的業績高峰期，預計屆時會有新一輪炒作。今期推薦港交所(0388)，無論是短炒或長線投資皆適宜。

長線盈利前景樂觀

　儘管市場對港交所收購LME的看法負面，但長線來講，LME將是港交所未來盈利增長的關鍵，今年應該是打基礎的一年。近日港交所在拓展市場方面有明顯突破。剛於6月底，港交所、LME與中國銀行簽訂合作備忘錄，共同研究以人民幣結算LME合約的可行性，並商討發展人民幣計價商品產品的計劃。行政總裁李小加表示，現時正為人民幣結算作準備，估計明年9月可以推出相關期貨合約的清算服務，人民幣計價的基礎金屬期貨將有望率先推出。隨著新產品面世，屆時交易費亦可望被上調；加上，目前LME的綜合收費僅及港交所股票交易收費的4%-17%，收費明顯仍有調升空間。

新股上市規模回暖

　對比2012年，今年上半年的IPO市場尚算不俗，錄得23隻新股掛牌，集資額近300億元，排名全球第4位。當中仍未計及6月份有多隻新股因為市況波動押後招股，所以下半年新股市場仍值得關注。除此之外，近日市場再度傳出阿里巴巴將選擇在香港市場整體上市，集資規模高達1,170億元。加上，內銀股光大銀行亦計劃下半年來港上市，集資規模約170億元，相信港交所今年將有望重奪全球IPO集資王的地位，預計今年的收益將同比提升。

短線部署炒業績期

　踏入7月底、8月份，港股將進入業績高峰期，屆時將會有一輪短炒，預計恒指收復21,600點水平應該全無難度。在恒指相應水平下，估計港交所短線能重上126元附近。以周四收市價116.9元算，對應預測市盈率26倍，股息率2.8%，加上高達90%的派息比率，給予12個月目標價135元，相等於29倍市盈率，目標價估算仍合理。　