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梁亨
儘管受到伯南克5月下旬削減購債言論的影響，使得亞洲股市一片慘淡，標普高股息經典指數(SPHYDA)上月也跌了1.56%，然而QE的減縮購債計劃並不是一蹴而就，還要按美國經濟與失業率的事態發展配合下，有序的按部就班執行，但低利率不爭的事實使得SPHYDA於7月卻累計漲了2.86%；倘若投資者對高息股板塊在有利的大環境下，還會獲得擴張動能，不妨留意佈局建倉。
雖然SPHYDA上季的1.12% 漲幅，是不及今年首季的11.05% 漲幅，然而這並不意味54家SPHYDA指數成份股的溢價水平缺乏吸引力，而恰恰是受投資者追捧的結果，反映在股價層面上的54家成份股股價今年以來均錄得正回報，而成分股股價今年以來平均的約16% 漲幅，更是超過標普500指數同期漲幅的1個百分點。
SPHYDA成份股上季漲幅微
儘管SPHYDA整體表現是優於標普500表現，但54家成份股中，還有19家成份股是相對便宜，具低於15倍的預期市盈率；因此即使這19家成份股有的擁有較大數額的債務、有的增長力緩慢，但19家成份股中，有近7成是獲得券商「買入」或「優於大市」的評級，表明SPHYDA還具投資吸引力。
以佔近三個月榜首的法巴法巴美國賞息股票基金為例，基金資產行業比重為18.06% 必需品消費、16.33% 金融服務、13.98% 非必需品消費、13.56% 耐用品生產商、10.01% 健康護理、8.49% 公用、8.14% 科技、8.05% 能源及3.38% 物料和加工。
該基金在2010、2011和2012年表現分別為14.26%、7.03%及6.39%。基金平均市盈率和標準差為14.98倍及10.48%。資產百分比為100% 股票。基金三大資產比重股票為5.53% 雪佛龍、4.44% 寶潔及3.12% 通用電氣。
從19家是相對便宜的SPHYDA成份股而言，其平均市盈率與平均預期市盈率分別為17.52倍和12.62倍，當中作為股票估值指標的平均市銷率僅為1.56倍，而股息率則達到2.47%。這些企業在可控的風險下仍有健康的增長，為可持續發放合理的股息奠下良好基石。
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