 放大圖片
■「安倍經濟」的相關政策將有機會於中線持續，為日本股市帶來一定的支持。
美國股市近期的走勢主要視乎當地企業公佈業績，但我們認為大家更必須留意受汽油價格上升帶動的美國生產物價指數（PPI）。美國於6月份的PPI按月上升0.8%，創下去年9月以來的最大升幅，亦為連續兩個月上升，升幅較預期的0.5%為大；按年計更大幅上升2.5%，同樣高於市場的2.1%；若扣除核心PPI，上月亦上升0.2%，高於市場預期。這些數據顯示美國通脹存有升溫壓力。讀者須知美國退巿時間表以失業率及通脹為指標，市場仍然觀察通脹會否高於2.5%，現在PPI按年上升2.5%，若持續的話，各位必須注意加息可能提早來臨。 ■東驥基金管理
於過往股市走勢方面，市場於6月份的表現是2013至今我們見到最為極端的，原因之一是伯南克的言論及美聯儲隨後的會後聲明，均大大提高了當局於不久的將來可能退出量化寬鬆政策的可能性。我們重申，美聯儲開始退市就會如同以往周期首次加息一樣，應該被視為一個更確實經濟增長的確認。
周期性資產料跑贏避險資產
我們預期周期性資產類別將會如過去的緊縮周期一樣，持續跑贏被視為避險資產的主權債券。然而，考慮到宏觀數據及企業盈利，我們很可能正處於復甦期的初段，預計近期市場的整固並不可能變成大規模的調整。因此，我們認為較進取投資者的強積金投資組合現時仍可持有風險資產。
以下是我們建議各不同投資風險取向的投資者的強積金投資配置目標比例：
- 保守型：30%股票，70%債券
- 增長型：70%股票，30%債券
- 平穩型：50%股票，50%債券
- 進取型：90%股票，10%債券
資產配置的比例為投資組合的中長線目標比例。然而，我們認為投資者大可因應不同的市況作出戰略性的資產配置（Tactical Allocation），為投資者提供進一步提高回報的機會，而我們建議調整比例的上下限為20%。
於股票基金方面，我們認為投資者可持有中國股票、香港股票、日本股票、亞洲股票、歐洲股票及健康護理基金。
安倍經濟政策將續利好日股
雖然安倍帶領的自民黨於早前舉行的參議院選舉以大比數勝出，但由於自民黨、日本維新會和眾人之黨等3個支持修憲的右翼勢力，未能取得通過修憲案所需的2/3議席，故今後要推動修憲將有一定難度。修憲問題雖未得廣大民眾全力支持，但畢竟自民黨掌握參、眾兩院控制權，安倍有望繼小泉純一郎當滿五年首相在2006年卸任後，下一個長期執政的穩定政權。因此，「安倍經濟」的相關政策將有機會於中線持續，為當地股市帶來一定的支持，故較進取的投資者可考慮將日本股票基金加入其強積金投資組合內。
根據理柏的環球分類，坊間現時有9隻日本強積金基金可供選擇。截至2013年7月22日，以三年的回報來作比較，友邦強積金優選計劃的日本股票基金的表現最為出色、該基金在期內得到組內最高的42.29%的升幅，而基金的波幅同時也不高於組內平均。
|
放大圖片
