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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
港股昨天首次突破過去七個交易天的沉悶格局，激勵港股的因素，主要是市場憧憬人民銀行短期內將可能調降存款準備金率。
自國務院總理李克強早前提出經濟須要處於合理範圍運行後，新一屆領導層設定中國經濟增長的下限於那一水準，成為國際社會及金融市場關注的焦點，近期不同的專業機構及市場人士對這「下限」設於那裡，皆抱有不同的看法與估計。昨天中國媒體報道指李克強於7月16日經濟座談會已強調中國經濟增長底線為7%。
由於習李領導層有別於過去以一個具體經濟增長數值作為宏觀調控的指標，而是轉為以一個區間概念作為引導各相關單位作宏調工作的指引，李克強提出其合理區間的「上限」與「下限」概念，在中國經濟呈現增長持續放緩的趨勢之下，中央政府對經濟增長下限的容忍底線處於哪裡，成為投資人最關注的領域。
市場普遍接收到中國新領導層上任後皆偏向以實現經濟轉增長方式、調結構、培育新經濟增長點、整理金融體系的問題為施行經濟政策的側重點的訊息，因此，投資人普遍皆理解中央政府能接受中國經濟增長速度低於今年的目標7.5%，早前甚至揣測可能降至6.5%水準。如根據中國媒體昨天的報道，中國經濟增長的下限底線實際相對市場較悲觀的估計6.5%水準為高。
內地媒體昨天引述李克強的這個底線數值，實際符合中國「十二．五」規劃的年均經濟增長目標速度（7%），這速度可確保中國GDP於2020年較2010年翻一番的目標，以利建成全面小康社會，故報道中的「底線數值」可信性亦較高。中央政府的增長底線未有如市場預期般悲觀，重燃市場對人行稍寬鬆貨幣政策的憧憬。 （筆者為證監會持牌人）
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