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香港文匯報訊（記者 陳遠威）滙控（0005）中期業績僅達預期下限，投資者大失所望，重返「紅底股」憧憬冷卻，拖累股價昨開市應聲急挫逾4%，走勢持續偏軟至收市，單日瀉近5%，收報85元。大摩及德銀隨即轉軚唱淡，認為滙控股價上行空間有限，雙雙下調其投資評級至中性，德銀更將目標價降至87元以表不滿。其餘大部分券商雖維持滙控評級及目標價不變，但對往後數季收入增長前景悲觀，惟憧憬滙控計劃明年開始回購股份，股息上升對股價將有支持。
增長乏力 降盈利預測
券商矛頭一致直指滙控收入增長乏力，同時巴西及墨西哥貸款減值撥備增加，導致拉丁美洲信貸成本上漲。滙控上半年貸款減值撥備同比減少35%至31.16億美元，但第二季按季大增66%至19.45億美元。
大摩指，滙控第二季貸款減值撥備為80個基點，較首季49個基點為高，主要由於巴西及墨西哥有關撥備增加所致，估計下半年貸款撥備約50個基點。該行認為，滙控下半年及明年仍受亞洲業務放緩影響，下調今年及往後兩年每股盈利預測6%及3%。由於滙控營收疲弱，預期股價表現平淡難上行，故將評級由增持降至中性，維持目標價89元。
德銀表示，滙控上半年業績遜預期，因此調低其每股盈利預測5%至11%，料今年每股盈利1.06元，往後兩年則分別為1.05元及1.15元，目標價相應調低3%至87元。評級降至中性，認為滙控增加派息及美匯強勢的利好因素未能即時反映，短期股價上行空間有限。
明年回購股份沖喜股價
摩通的報告指，滙控在巴西及墨西哥的貸款減值撥備增加，令拉丁美洲信貸成本上漲76%，抵銷成本管理及歐美資產質素改善等利好因素。瑞銀亦指，滙控上半年貸款減值撥備高於預期，令中期稅前利潤大打折扣，主要受累於拉丁美洲撥備增加至9.07億美元所致，佔年率化貸款額的7%。滙控次季收入較預期低，但認為調高資本水平下，明年可望開始回購股份，料明年股息率將為5%，加上未來息口將會回升，滙控股息率得以增加，將對股價有增持。維持滙控中性評級，目標價90.1元不變。
新訴訟或需賠16億美元
此外，滙控反洗黑錢不力事件暫告一段落，但或需再為新一輪訴訟繳交和解費。據路透社報道，美國聯邦住房金金融局（FHFA）早前指責18間銀行在2005年至2008年樓泡期間，對其出售的抵押支持證券品質未有如實披露。滙控表示或須因此賠償16億美元和解費，有分析估計，是次訴訟將對滙控造成約9億美元財務影響。
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