|
群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
中國發布的宏觀指標反映製造業已呈穩定下來的跡象，引導市場陸續重新適度調高中國經濟下半年的增長預估，暫有利抵銷市場近期對聯儲局開始有序退市政策後，令亞洲地區流動資金減縮的關注所產生的負面影響。此外，美國總統奧巴馬的言論降低該國短期內立即以軍事行動介入敘利亞的幾率，令市場情緒改善。
繼中國官方於周日發布優於市場預估的製造業採購經理指數（PMI）後，滙豐亦發布其以中小企業為對象的製造業PMI於8月的終值，數值跟初值相同為50.1，確認該指數於最近四個月以來首次回升至50以上的擴縮分界線，反映中小型企業的製造業活動亦開始扭轉放緩態勢。
8月份滙豐中國製造業PMI分項數據亦顯示內地企業開始回補庫存令中小型企業的經營環境開始呈現改善，反映中國製造業初步呈現較全面轉好的勢頭。
我們預期中國製造業未來經營狀況除受惠政府連串穩增長政策而令內需逐步增加之外，外部需求亦轉好，將幫助製造業進出口形勢扭轉早前放緩的狀態。歐元區8月份製造業PMI表現亦理想，當月升至51.4，為2011年6月以後的最高水準，當中，產出及新訂單分項指數表現皆亮麗，進一步印證歐元區經濟現曙光。
中國與歐元區的製造業指數皆表現理想，預期將進一步增加市場對環球經濟步向溫和復甦的信心，對投資人風險胃納帶來正面影響，有助紓減市場對聯儲局啟動有序退市政策機制對風險資產構成短線利空影響的憂慮。然而，市場對東南亞面臨資金持續流走壓力及中東地區政治局勢惡化的陰霾仍未消散，預估短期內對恒生指數彈升構成抑制壓力，短線阻力於22,500/22,700區間。（筆者為證監會持牌人）
|
