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香港文匯報訊 今年以來，隨著對人民幣升值預期的下降，俗稱「點心債」的境外人民幣債發行速度也下降。據彭博通訊資料顯示，不包括存款證，今年7至8月份點心債發行額降至19億元（人民幣，下同），約3.1億美元，與2012年和2011年同期的220億元和240億元相比，差距很遠。本月的點心債發行額相當於8,600萬美元，其中包括太古股份的一筆發行，而中資企業新發的美元債券金額則達到8.35億美元。
報道指，隨著國務院總理李克強致力於推動經濟轉型容忍經濟成長步伐放緩並放寬投資境內債券市場的限制，點心債發行成本在人民幣升值步伐放緩之際攀升。滙豐指數顯示，9月10日，點心國債的殖利率均值較在上海交易的同期國債殖利率低46個基點；而2011年6月的折讓則達到創紀錄的275個基點。
成本優勢消失無吸引力
交通銀行香港分行的固定收益首席交易員Ronald Lee表示，由於具有吸引力的成本優勢已不復存在，發行人轉向點心債市場的動機有限；對投資者而言，流動性是最為重要的因素，因而企業更看好美元債券。
據EPFR Global的資料顯示，隨著美聯儲暗示可能退市，自5月份以來已有超過470億美元投資資金流出新興市場，使今年的淨流出額達到75億美元。花旗集團指，截至9月4日，當周流出亞洲的資金達10億美元，其中半數源自中國交易所交易基金（ETF）。
另一方面，在中國境外發行、以人民幣計價的點心國債殖利率均值今年已上漲73個基點，在9月10日達到3.47%。滙豐的指數顯示，中國境內國債的殖利率在上海上漲22個基點至3.94%。
兌美元新高後貶值0.16%
而人民幣兌美元在上海自8月16日達到的19年最高的6.1090後，已貶值0.16%。人民幣本月基本持平；印度盧比則升值3.5%，韓圜升值2.2%，二者9月份表現為亞洲貨幣中最好。經濟學家預期，人民幣兌美元到年底時為6.12元，接近周三的收盤水準6.1185元。這將意味著人民幣2013年升值1.8%，遠低於2010年至2012年年均升值3.1%的幅度。
永豐金證券（亞洲）在香港的交易主管Frank Huang表示，面對大規模資金流出新興市場，投資者對點心債持謹慎看法，投資者目前對這類產品沒有太大興趣，人民幣產品目前沒有太多賣點。當境外融資方面沒有太多成本優勢時，中資企業會偏向於在境內市場融資，因為投資者基數大很多。
中阿簽雙邊本幣互換協議
另外，中國人民銀行在網站公告稱，經國務院批准，中國人民銀行與阿爾巴尼亞銀行昨日簽署了中阿雙邊本幣互換協議。根據協議，互換規模為20億元人民幣／358億阿爾巴尼亞列克，有效期三年，經雙方同意可以展期。協議的簽署旨在加強雙邊金融合作，促進兩國貿易和投資，共同維護地區金融穩定。
截至目前，中國央行已與21個國家和地區的央行或貨幣當局簽署了總規模為2.2萬億元人民幣的雙邊本幣互換協議。
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