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■內地製造業活動開始回暖，經濟正在好轉。
恒指近日於23,000點水平徘徊，未有進一步突破。市場認為大市將有調整壓力，紛紛部署熊證。然而我們相信，九月份有很多不同因素令市場或見「相反理論」，如敘利亞事件、美國退市、財務上限及薩默斯角逐下屆美聯儲主席等不明朗因素漸變成利好消息，如資金開始流入中國股市、以及薩默斯剛宣布將退出對下屆美聯儲主席的角逐，股市整體表現變得向好，預計將有可能出現「殺熊潮」。若恒指能突破並企穩23,000點，將有望升至26,000點。 ■東驥基金管理
新興市場方面，印度央行新任行長 Raghuram Rajan較早前公布計劃，要提振印度金融業及穩定盧比，為投資者帶來信心，刺激印度股市近日表現。Rajan於股市收盤後宣布了支持盧比、降低設立新銀行的準入門檻，及放貸給非國有企業限制的政策。我們認為新印度央行行長Rajan推出的政策，將為當地金融業帶來有重大及長遠的正面影響。雖然印度的經濟於今年3月結束的財政年度錄得十年以來的最慢增長步伐(增長率為5%)但隨著市場預料當地經濟體有望改善，加上當地股市已明顯落後環球股市，以及新央行行長已績極地推出刺激措施，故當地股匯(盧比兌美元於年初至今已貶值近17%)出現進一步顯著跌幅的機會較低。雖然當地投資環境有望喘定，但由於物價高企的問題將持續影響當地經濟，故我們建議讀者可考慮投資於其地經濟正在好轉的市場，如中國。
製造業回暖 經濟好轉
事實上，「金磚四國之父」奧尼爾如今稱「金磚四國」只剩下中國，其他三國的表現已面目全非。金磚四國在過去10年的GDP平均為8.5%，但估計2011-2020年只有6.6%，而大部分增長源於中國。
雖然美聯儲於短期內收縮其量寬政策規模的機會高，資金於中期流出大部分新興市場是一個無可避免的事實，不過隨著中國現時擁有充足的外匯存款，令其有能力應對各種衝擊，加上國內現行匯率機制依然保證央行對於人民幣匯率走勢的把控能力，因此後期人民幣受美聯儲退市影響而出現大幅貶值的可能性較小。
外匯充裕 無懼美退市
數據方面，主要反映中小企業狀況的滙豐中國PMI於近期錄得顯著的改善，其中製造業活動於3個月以來錄得首次的擴張，而服務業活動的擴張速度回升，擴張率更創下5個月以來新高。製造業活動開始回暖，我們認為中國經濟增長於短期內出現放緩的機會不大，為國內股市帶來支持。
根據理柏的環球分類，截至九月十六日，坊間現時有58隻中國股票基金可供選擇。從三年的數據來比較，首域中國核心基金的表現為組內之冠，於期內錄得25.34%的升幅，同時波幅也較組內平均低。
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