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■梁亨
早前受到美國退市訊息引發撤資衝擊的東盟股市平均跌了4.47%後，最近東盟股市在基本面良好下開始出現一波跌深反彈，相關基金上周平均急漲了4.61%，因此投資者倘若憧憬其吸引力可為股市市盈率提供動能，不妨伺機收集建倉。
下半年以來，資金出走潮讓印尼、泰國出現熱錢淨流出的困境，而為了穩定匯率、力阻資金出走潮，東盟各國政府透過政策以改善財政赤字並穩定匯率，這對中長期產業結構與企業競爭力都有助益。
由於早前外資從東盟股市大撤資，也不是基於東盟基本面結構性出現改變，而是去年底起至上半年，區內股市累積可觀漲幅，因此市場借量寬(QE)退市作為獲利離場的借口。
因此，隨著東盟五國股、匯市回穩，美國退市消息淡化，近周外資撤資收斂，東盟五國股市上周周線也止跌回穩，不僅第三季以來過度修正的印尼單周的7.4%反彈幅度，其漲幅更大幅拋離區內股市，帶動MSCI明晟東南亞指數自8月底起的反彈幅度超過7%。
東盟五國GDP有望超越四小龍
而東盟的年輕人口、高儲蓄率、穩健的企業資產負債表、較佳的政策回應等優勢還沒有倒退跡象，加上東盟經濟體依然會受惠於2015年區域整合效應，因此IMF預估印尼、泰國、馬來西亞、菲律賓與越南等東盟新興五國的GDP有望在2014年超越亞洲四小龍，可為相關企業業績和股價提供憧憬動能，帶動相關持股基金水漲船高。
比如佔近三個月榜首的摩根東盟（美元）基金，主要是透過新加坡、馬來西亞、印尼、泰國以及菲律賓等東盟國家註冊的公司股票管理組合，以實現長期資本增長的目標。
基金在2010、2011和2012年表現分別為35.9%、-11.49%及24.99%。基金平均市盈率和標準差為15.43倍及18.74%。
資產地區分布為29.3% 新加坡、21% 泰國、19.3% 印尼、15.9% 馬來西亞、7.7% 菲律賓、0.7% 越南及0.6% 香港。
資產行業比重為40.2% 金融業、14.3% 工業、9.7% 非必需品消費、9.1% 電訊服務、8.3% 能源、4.6% 公用、4.2% 基本物料、2.3% 必需品消費、1.6% 健康護理及0.2% 資訊科技。
資產百分比為94.5% 股票及5.5% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為4.3% 星展銀行、3.3% 吉寶企業及3.3% 大華銀行。
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