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富盛投顧
美國總統奧巴馬宣布提名耶倫為下屆聯儲局（Fed）主席。目前正值Fed與市場衡量量化寬鬆政策何時、如何退場，以及美國如何處理債務上限與預算爭議之際，Fed資歷豐富的耶倫應能勝任，也代表奧巴馬政府打安全牌的做法。
對市場而言，這張算不算安全牌、甚至於是王牌呢？自2010年耶倫擔任Fed副主席起，她一向與伯南克並肩站在「創意政策」挽救經濟的行列。除了多次量化寬鬆政策買入數以兆美元計的資產外，她還是將失業與通膨目標明確化的重要推手之一。
事實上，市場對她的政策預期可能更為重要，或許未來情勢不見得讓耶倫一路延續量化寬鬆政策，然市場相信她有隻鴿子的靈魂，反而在短期紓緩貨幣政策的不確定性，更聚焦在財政政策上。至於何時升息，花旗調查顯示，多數認為要到2015年。
當然，她的困局也不少，包括：（1）如何決定量化寬鬆退場規模與時間點，尤其是美國債務上限可能拖到最後一刻才獲得解決；（2）如何讓華府明確了解貨幣政策終有極限，財政政策與紀律才是核心。
美股加債券 攻守有據
截至10月8日，累計自9月18日創新高以來，美股S&P500共回檔4.06%；先機美國入息基金產品經理劉振璋表示，積極投資人若預料美國債務上限終將獲得解決，且在耶倫執掌Fed降低貨幣政策不確定下，可找尋布局先機美國資本成長基金的機會，搭配債券部位如先機完全回報美元債券基金，達成以美國優先的股債均衡組合。
此外，經合組織（OECD）認為Fed減碼是亞洲主要的下行風險，外資巴克萊資本預期美國將於12月開始縮減購債規模，明年3月完成退場。不過，劉振璋分析，如果由耶倫擔任新Fed主席，倘若可將激進式退場的預期降溫，新興亞洲亦可望因此受惠。此外，歷經中印兩大區域內巨型經濟體成長預期下修後，年初以來今明兩年亞太企業盈餘多屬下修趨勢，不過，近期盈餘預期已開始觸底反彈，某種程度上已將亞洲經濟趨緩反映在股市中，定期定額、擇點投資多元布局亞太區域的先機亞太股票基金，是第四季投資布局的不錯選項。
劉振璋表示，由於市場預期若耶倫擔任新Fed主席，美國可能延長貨幣刺激措施，進而讓日圓面臨走升的壓力，恐衝擊出口類股表現。未來觀察指標包括日本央行行長黑田東彥如何以貨幣政策應對新局，以及包括企業稅是否會下調，如何處理消費稅上調的衝擊等財政政策議題，再次力行安倍經濟學的再膨脹計劃，以擺脫長達15年的通貨緊縮。如果因此激勵日本再膨脹政策的決心，應能相對有利於先機日本股票基金的資產配置布局。（摘錄）
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