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■保險業將受惠金融創新等改革。
香港文匯報訊（記者 陳遠威）十八屆三中全會會後發表《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》，公布市場期待多時的改革概要，投資者憧憬的部分改革方針得以兌現，刺激港股及A股市場大幅上揚。投行普遍認為，中央表明改革決心，令市場信心增強，昨日內險、內銀、券商股及嬰兒用品股等板塊已率先炒起，期待更詳盡的政策方案出台。
高盛：券商保險業受惠改革
新公布的人口、土地政策，以及金融和國企壟斷改革等方針備受投行關注，高盛認為，中央政策方向全面且果斷，有利解決各種結構性問題，令經濟周期得以延長。如國企改革可令經紀業受惠，促進金融創新及IPO註冊制等改革，並讓保險業受惠於潛在的免稅及更佳投資回報。雖利率持續放寬管制或令銀行淨息差受壓，但能在長遠經濟增長中獲利。
同時，該行指，三中全會的改革將對低端/兒童消費領域、醫藥衛生/教育、國防、券商，以及大型/壟斷性國企有正面影響。
不過，高盛亦關注改革政策如何執行及中期周期性放緩風險，並指遏制地方政府債務及企業槓桿過高的相關改革有限。該行分析師表示，對中央一孩政策及土地政策等改革的決心感到意外，相信對相關板塊有正面影響。內地股市或將出現短期估值回潮，惟改革實施需時或長達數年，加上會令經濟增長及個別行業面臨利潤下行風險，股市在中期或會獲利回吐。
瑞信：看好嬰幼兒食用品股
瑞信報告指，一孩政策可導致未來10年出現結構性人口問題，如老年人口比率增加及勞動人口下跌，故逐步放寬人口政策是三中全會的重大決策之一。推算將有約2萬億至4萬億元人民幣的增量消費需求，短期內令嬰幼兒食用品、零食及個人護理產品受惠，並長期讓整體消費業受益，看好蒙牛（2319）、現代牧業（1117）及恒安（1044）。
中央進一步開放利率及匯率，擴大場外股權交易市場，並讓更多民間資本進入金融業，瑞信認為，有關措施對內地銀行業影響輕微，估計對銀行營運造成影響仍需頗長時間。雖預期中長期銀行盈利能力將明顯下跌，由於利率保護減少及競爭加劇，但預料短期內銀股價可維持穩定，因改革內容基本已在市場預期之內。相信包括民行（1988）、招行（3968）及重農行（3618）等對中小企貸款有更多涉獵的銀行仍可在改革中受惠。
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