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■好淡因素交織，A股今日表現惹關注。
香港文匯報訊（記者 卓建安）中國證監會於上周六發布關於進一步推進新股發行制度改革的意見，預計暫停逾1年的IPO（首次公開發行）有望在明年1月重啟，對股市會造成一定壓力。不過，國務院於同日亦公布有關開展優先股試點的指導意見，對股市則是利好。內地券商研究部分析師多數認為，兩個消息具有對沖作用。
據中證監公布，此次新股發行制度改革推出老股轉讓措施，允許首發時公司股東向公眾公開發售存量股份；對網上配售方式也作了相應修訂，提出「持有一定數量非限售股份的投資者才能參與網上申購，網上配售應綜合考慮投資者持有非限售股份的市值及申購資金量，進行配號、抽籤。」
開展優先股可抵銷利淡
中證監表示，新股改革意見發布後，需要1個月左右時間進行相關準備工作，才會有公司完成相關程序。預計到明年1月，約有50家企業能完成程序並陸續上市。這意味着暫停逾1年的IPO最快有望屆時重啟。中證監續稱，目前排隊申請IPO的企業累計已達到760多家，意見發布後，證監會將按申請企業的排隊順序依次安排審核工作。預計完成760多家企業的審核工作，需要1年左右的時間。
國務院亦公布有關開展優先股試點的指導意見，有關意見要求公司已發行的優先股不得超過其普通股總數的50%，且籌資金額不得超過發行前淨資產的50%，並指出企業投資優先股所獲股息、紅利等若符合稅法條件，可作為免稅收入。
發行溢價降 向價值回歸
據路透社報道，民生證券研究院副院長管清友表示，證監會放鬆審批，加強發行人的自我監管，通過機制設計降低溢價發行。短期來看，前50家擬上市公司經過證監會多次財務核查，質地優良，存量資金將從二級市場向一級市場流入，加劇市場恐慌情緒，偽成長、偽主題、偽創新將遭拋棄。長期來看，向註冊制的過渡明確。若經濟增長穩定，流動性配合，則優先股（帶入長期資金）市值配售（穩定公募機構）有利於穩步提高股指中樞。發行人發行溢價空間降低，股票一級市場價格向價值逐步回歸。
打擊炒作 有利健康發展
銀河證券資深分析師任承德表示，新版IPO制度與優先股試點的同時出台，具有對沖作用。總體而言，這些政策對大盤股是個利好，對小盤股是重大利空。因此短期內對指數的影響可能只是結構性的，部分股票下跌較為明顯，而指數可能會因大盤股的上漲而穩住。新版IPO制度對於打擊炒作新股，限制高價發行有了一些原則性規定，相信後續還會有配套措施出來，這有利於打擊市場炒作氣氛，維護市場健康發展。
不過，浙商證券分析師王偉俊表示，IPO即將重啟以及優先股試點，一個是利空，一個是利好，只不過優先股的利好影響更為長期，短期影響力沒有IPO重啟那麼大。可以說這次IPO的消息是第四季度股市最大的利空，未來新股發行的速度超出市場預期，一個月就有50家，而此前一年也就300家左右，一個月僅20、30家。除非今後新股市盈率降到合理水平，否則股市的壓力會相當大。該公司對短期股市走勢比較擔心，年底前流動性本就偏緊，市場最近表現也較弱，這個消息出來後，滬綜指至少有下跌100點的空間。
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