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張怡
港股上周出現急升後的整固走勢，惟觀乎中資股仍以個別發展為主，資金有跡象流入前期較落後的板塊，刺激水泥股紛紛造好，當中龍頭股的安徽海螺(0914)和中建材(3323)均漲逾4%。值得留意的是，部分強勢股仍見有勢，就以前周急升45%的山東威高(1066)為例，便再漲3.7%，續創上市新高。
銅精礦加工費協議甚有利
有色金屬股也為近期表現較落後的板塊，當中江西銅業(0358)於前周的大升市中，僅升0.9%，在當周國指成分股表現最差股份中排第三位，而觀乎上周資金追落後，該股有所回勇，收報15.04元，升0.28元，升幅1.9%。據內地有關方面日前公布的統計數據顯示，1-10月，有色金屬冶煉和壓延加工業主營業務收入按年增13.2%，利潤總額按年增1.4%。另外，江銅日前與美國Freeport公司就2014年銅精礦加工費(TC/RC)談判達成一致意見，最終92/9.2的數值比2013年70/7.0上漲近31%。分析認為，TC/RC大幅上漲利好內地銅企冶煉業務利潤提升。
江銅較早前公布截至今年9月底止首三季業績，錄得純利為24.7億元（人民幣，下同），按年跌34.9%；每股收益為0.71元。單計第三季，盈利為12.3億元，微增1.1%，反映業務已有所改善。瑞信的研究報告指出，江銅首3季業績穩健，應收脹日數回穩，毛利穩定，現金流及資產負債表強勁，期末淨現金達59億元，具足夠資金作收購或投資，加上該行預期銅價將平穩，故預期江銅全年盈利有望優於市場預期。瑞信已上調江銅今年盈利預測10%，維持「跑贏大市」評級，目標價由15.1元(港元，下同)上調至16.8元。
江銅今年預測市盈率稍低13倍，估值處合理水平，趁股份技術走勢改善跟進，博反彈目標為9月上旬以來阻力位的16.86元，惟失守20天線支持的14.69元則止蝕位。
港股續看漲 購證27187有可為
港股可望進一步升穿24,000點，並展開新一波升浪，若看好後市表現，可留意恒指瑞信購輪(27187)。27187現價報0.167元，其於明年4月29日到期，行使價為24,000，現時溢價4.69%，引伸波幅16.9%。此證為輕微價外指數輪，而現時數據又屬合理，加上成交較暢旺，故為可取的吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：年底前的港股向好勢頭未變，料續有利資金流入中資股。
江西銅業：行業有望走出低谷，集團業績具改善空間，股價因而也有力追落後。
目標價：16.86元
止蝕位：14.69元
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