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張怡
人行經過連續兩周半停止逆回購操作後，周四晚宣布再向市場放水，但投資者對「好消息」反應冷淡，上證綜指更挫達2%完場。值得留意的是，內地拆息連日急升，尤其是一周拆息續飆118.2點子至7.654厘逾半年高位，兩周及1個月拆息續升78.5點子及42.88點子，至逾7厘及7.5厘。這次人行透過接連大規模向市場注入流動性，能否順利壓低拆息，相信對下周A股有很大的影響，值得留意。
受內地股市急跌影響，港股昨日亦告走疲，影響所及，有表現的中資股也告進一步減少。個股方面，近期已大勇的中國外運(0598)，依然是愈升愈有，昨高見2.92元，再創年內新高，收報2.9元，仍升0.27元，升幅達10.27%。因應市傳集團及中國外運長航集團可能重組，中國外運最近已發聲明表示，已經並將繼續與後者討論有關合適的資產或業務重組方案，以減少同業競爭。
雖然內地股市未脫弱勢，但近期一眾券商股的走勢卻明顯跑贏大市，當中中信證券(6030)日前便曾創出21.65元的上市以來新高，昨則收20.65元，單日升0.49%。同業的銀河證券(6881)是於5月22日來港上市，當時的上市價為5.3元，與現價的6.55元相比，約進帳23%，相比中信證券較上市價升達55%，依然嫌遜色，故不妨續加留意。
根據聯交所資料顯示，社保基金較早前曾增持中國銀河143萬股或0.08%，每股作價5.419元，涉資775萬元，最新持股量增至5.07%。集團控股股東為中國銀河金融控股，分別由匯金公司及財政部持有78.57%及21.43%股權。該股現價雖稍低於10天及20天線，但股價走勢向好，料向上的空間仍在，短期有力挑戰上市高位的7.12元，惟失守50天線的5.81元則止蝕。
購輪28602較貼價選擇
若看好中國銀河後市表現，可留意銀證花旗購輪(28602)。28602昨收0.94元，其於明年5月7日到期，換股價為6.18元，兌換率為1，現時溢價8.7%，引伸波幅51.8%，實際槓桿4.29倍。此證已為價內輪，又有較長的期限可供買賣，現時數據也屬合理，即使交投不算暢旺，惟仍屬較可取的貼價選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股續整固，市場觀望轉濃，料中資股仍以個別發展為主。
中國銀河：券商股受捧，該股貨源歸入強者之手，料續有利後市走高。
目標價：7.12元
止蝕位：5.81元
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