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■今年主導全球金融環境及資產市場發展的因素，是美聯儲局退市的步伐和規模。
香港文匯報訊（記者 陳遠威）展望今年投資環境，金管局總裁陳德霖指，今年主導全球金融環境及資產市場發展的因素，是美聯儲局退市的步伐和規模，以及和全球利率市場對此所作出的反應，退市及利率正常化下，預期資金回流美國，美元將會偏強。但預期利率市場反應不會太大，美國息口水平具體何時回升仍是未知之數，而金融投資市場無可避免會受影響，不可排除相關風險。
資金湧美 美元偏強
陳德霖表示，雖然美國經濟正在復甦，但其速度和持續性仍存在不確定性。至於歐洲方面， 雖然多個深受歐債危機影響的國家已停止經濟收縮，但私人及政府的負債水平及失業率仍高，這些問題仍有待解決。隨美國逐步退出量寬政策及利率走向正常化，國際資金可能再次大幅度由新興市場回流至美國，故不排除會重現去年5月至6月的市場波動。
面對持續不穩定的宏觀金融及投資環境，金管局會一如既往小心謹慎管理外匯基金，進一步加強美債投資的防禦性部署，並繼續深化多元化投資的工作，希望能提高外匯基金的中長期回報。
在防禦性部署上，陳德霖指，外匯基金作為平衡投資組合，會繼續提高安全性及流動性，並視需要進行套現，用以維持本港金融貨幣穩定。面對債息利率可能上升，外匯基金能夠增加現金持有比例，或將債息平均年期縮短，在利率上揚時便可減低公平市值損失；另亦可調整外匯、股票及現金的持有比例。在「長期增長組合上」，私募股權及房地產投資受到息口上升的影響較低，去年有不錯成績，今年將會繼續加強（見另稿）。
冀增人民幣投資配額
問及港元日漸被邊緣化，而人民幣持續升值，金管局會否增加人民幣投資比重，陳德霖表示，港元與人民幣沒有替代作用，港元與美元掛鈎，人民幣相對美元升值，故亦對港元升值，但港元作為支付工具沒有任何邊緣化跡象。美國退市及利率正常化下，預期資金回流美國，美元將會偏強，故人民幣較之難以持續大幅升值。當局有興趣繼續投資人民幣市場，並有意與內地方面跟進增加人民幣投資配額。
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