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司馬敬
美股上周五大跌逾2%，道指瀉318點，單看指數，已然股災，不過美股在上兩個多月暴升近千點，故今次道指大跌逾2%，仍屬回吐為主，並非大型斬倉所致。道指跌穿16,000關，退收15,879；標指跌穿1,800關，收報1,790，急跌達38點。今天亞太區股市重開，追隨下跌已難避免，但相信東亞區股市擴跌力較強。港股上周四、五已領先大跌，論跌幅更甚於美股，故今早港股過度大跌，若退近22,200水平，反而是博反彈機會。事實上，國基會已提出警告，美縮減買債已是全球經濟面臨的新風險。國基會的忠告，對今周聯儲局縮減買債規模有一定的參考作用，對已暴跌的環球股市，期望發揮正面影響。
上周美股大跌，資金轉向債券避險，令美國10年期國債收益率跌至2.704%的兩個月低位，隨後回升至2.728%。10年期國債收益率上周累計跌9個基點，連續第四周下跌。美股下跌以及新興市場貨幣匯價下挫，美國國債成為資金避難所。
國基會：美縮買債成經濟新風險
國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德警告，美國縮減買債以及通縮風險，是全球經濟面臨的新風險。她出席在達沃斯年會時認為，美國如何縮減買債規模，縮減速度以及可能對其他經濟體，尤其是新興經濟體產生的影響，都是必須考慮的問題。另外，通脹率遠遠低於目標的國家，可能會突然遭受通縮衝擊。
歐洲央行行長德拉吉在同一場合表示，央行預計歐元區通脹率將在兩年內保持目前較低的水準，並意識到低通脹率維持的時間越長，通縮的風險就越大。他再次強調說，歐洲央行願意而且準備採取行動。
美聯儲局上月已定出由今月起每月縮減買債100億美元，即2月買債由1月的750億美元，應減至650億元。這次環球股市大跌，傳與加大規模有關，引發大型退市恐懼。拉加德的警告有望對聯儲局縮減規模有所抑制。
和黃百元低吸良機
港股上周大跌683點或2.95%，主要在周四、五已急跌。恒指上周收報22,450，夜期已跌至22,190。今早大市估計大幅低開至22,200/22,100水平，大批重磅績優股已跌至極吸引水平，除了對沖基金的相關衍生工貝趁勢沽空混水摸魚外，實力投資者已不宜賤售，例如有分拆屈臣氏業務的和黃(0013)，跌至100元水平，不失為一次低吸良機。至於內銀四大行，低PE高息率進一步提升，更是中線收集機會。
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