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張怡
受新興市場貨幣被拋售影響，港股上周已見明顯轉弱，而積弱的內銀股續成淡友力壓對象，當中民行(1988)和招行(3968)跌幅都逾5%。交通基建板塊今年以來則為表現較差的類別，當中中國交通建設(1800)上周五退至5.67元報收，年初至今累跌了9.28%，惟因已退近年內低位的5.27元，在超賣情況已嚴重下，若遇今日大跌市，仍不失為候低收集之較穩陣選擇。
中交建走勢疲弱，主要是因為市場憂慮地方政府的融資能力，或會影響到集團的財政狀況。不過，內地審計部門表示，最新地方債數字為17.9萬億元(人民幣﹐下同)，仍為可控水平。此外，中交建已建議發行本金總額不超過100億的資產證券化業務，包括專項資產管理計劃、單一/集合資金信託計劃及資產支援票據等；以及發行本金總額不超過100億的短期債券及200億的中長期債券，所得款項將用作補充營運資金、償還債務、優化負債結構及應用項目建設。中交建作為基建龍頭國企，發債料可獲得市場觀迎，故其債務情況毋須過分擔憂。
中交建去年9月底止首三季，多賺16.6%至80.6億元，每股盈利0.5元，期內營業總收入增加13.6%至2,278億元。單計9月底止3個月，更賺多31.3%至27億元，每股盈利0.17元，營業總收入增加14.6%至864.3億元。該股2013年預測市盈率約5.5倍，今年更可望低於5倍，論估值已被低估。可考慮趁股價回試近日低位支持的5.53元(港元，下同)水平收集，博反彈目標為上月阻力位的6.65元，惟失守年低位支持的5.27元則止蝕。
銀娛壓力增 沽輪吼12778
前期熱炒板塊的濠賭股，近日沽壓已明顯增大，當中焦點股銀河娛樂(0027)，因仍累積龐大的升幅，料仍將成為資金減磅的對象。若看淡銀娛短期走勢，可留意銀河摩通沽輪(12778)。12778現價報0.45元，其於今年8月1日到期，換股價為65元，兌換率為0.1，現時溢價17.74%，引伸波幅41.1%。此沽輪雖仍為價外輪，但因屬中年期的窩輪，現時數據又屬合理，本身交投也不算淡靜，故為較可取的淡市吸納之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股沽壓沉重，市場投資氣氛轉濃，中資股難免也受影響。
中國交通建設：發債有助改善財政狀況，股價已嚴重超賣，料再下跌風險已降。
目標價：6.65元
止蝕位：5.27元
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